? Kontrakty terminowe na akcje poszczególnych spółek zostaną wprowadzone w najbliższych miesiącach, a opcje na przełomie 2001 i 2002 roku ? powiedział Wiesław Rozłucki, prezes GPW, w dyskusji internetowej PARKIETU. Uważa on, że czwartkowy duży spadek indeksów w USA nie jest zapowiedzią krachu. Dodał, że większy wpływ na zachowanie się indeksów w Warszawie ma koniunktura na rynku amerykańskim niż sytuacja polityczna kraju. Kondycję makroekonomiczną Polski określił jako ?nie najgorszą?.
Warset od 17 listopadaDyskusja on-line z Wiesławem Rozłuckim, prezesem zarządu Giełdy Papierów Wartościowych
Prezes Wiesław Rozłucki: Witam wszystkich internautów i czekam na pytania.www: Czy niepewność co do Warsetu może zniechęcać inwestorów do większej aktywności na giełdzie?Nie widzę istotnego związku między tymi faktami. Nie podzielam również niepewności co do Warsetu.www: Czy termin wprowadzenia Warsetu 17 listopada jest realny?Jak najbardziej.www: W opinii wielu specjalistów Warset jest systemem przestarzałym. Podobno testy wskazują, że już jest przeciążony. Czy Pan to potwierdza?Nie słyszałem takich opinii. System NSC, będący odpowiednikiem Warsetu, jest użytkowany przez 18 giełd na świecie. Obecnie jest instalowany na giełdzie w Amsterdamie i nowej giełdzie instrumentów pochodnych w Australii. Instalacja tego systemu w Polsce nie jest łatwa, nigdy nie wystąpił jednak problem jego przeciążenia.aleskyn: Na giełdzie francuskiej system obrotu składa się z 5 modułów (akcje, futures, opcje itd.). Warset podobno jest tylko jednym z tych modułów?Wszystkie moduły, będą sukcesywnie wprowadzane. Obecnie w ramach Euronextu trwa dyskusja co do wyboru modułu instrumenów pochodnych. Czekamy na jej wynik.Pedro: Jaki był główny powód przesunięcia terminu uruchomienia Warsetu?Konieczność przeprowadzenia dodatkowych testów.Polo: Kto, Pana zdaniem, jest odpowiedzialny za niedotrzymanie terminu uruchomienia Warsetu?Według mojej wiedzy, bardzo rzadko zdarza się na świecie, aby rozległe projekty informatyczne były uruchamiane w pierwszym zaplanowanym terminie.piotrki: Dlaczego GPW wprowadza 3 systemy notowań? Czy nie lepiej byłby, aby wszystkie spółki były notowane w systemie ciągłym?Już dzisiaj widać, że w czasie notowań ciągłych na wielu papierach nie są zawierane żadne transakcje. Nie sądzę, aby należało dążyć do wzrostu liczby spółek, których akcjami handlowano by w tym systemie.wojtekki: Czy nie sądzi Pan, że po wprowadzeniu Warsetu stanie się praktycznie bez ograniczeń możliwe manipulowanie kursem teoretycznym WIG20 przez składanie i anulowanie dużych zleceń kupna lub sprzedaży akcji mających istotny wpływ na indeks.Takie próby będą. Inwestorzy muszą się uodpornić na manipulowanie kursem teoretycznym (przed otwarciem) poszczególnych akcji, jak i indeksów. Od dawna przed tym ostrzegam.jmjk: Kiedy zastaną wprowadzone nowe rodzaje zleceń?W ciągu 3 miesięcy po wprowadzeniu Warsetu. Będą to zlecenia stop, ukryte, z minimalną wielkością itd.anonim: Dlaczego GPW nie wprowadziła w Warsecie łączenia zleceń na poziomie giełdy, co ułatwiłoby handel niepełnymi blokami?Nie mamy nic przeciwko łączeniu zleceń klientów. Regulacja tej sprawy w ogóle nas nie dotyczy. Zajmujemy się tylko zleceniami maklerskimi. Nie chcemy ingerować w umowy między klientem a domem maklerskim.net: Co GPW robi w sprawie opłat transakcyjnych pobieranych przez KDPW? Wejście Warsetu może znacznie zwiększyć koszty transakcji, które w konsekwencji i tak obciążą inwestorów.Struktura tych opłat jest identyczna z tymi, które istnieją w zachodnich izbach rozliczeniowych. Zawsze można dyskutować o ich wysokości. Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych oficjalnie deklaruje, że wprowadzenie Warsetu nie powinno zwiększyć jego wpływów z opłat transakcyjnych.piotrbin: Wielu specjalistów twierdzi, że wprowadzenie podwójnego fixingu na niektóre spółki spowoduje obniżenie ich płynności ? co Pan o tym sądzi?Też się tego obawiałem. Doświadczenia giełdy w Paryżu wskazują, że drugi fixing najczęściej ma większe obroty niż pierwszy.net: Jak Pan widzi rolę animatorów w nowym systemie, czy będą lepiej dbać o płynność obrotu?Bardzo popieram rolę animatorów w podwyższaniu płynności obrotu. To, czy ona wzrośnie, oczywiście będzie zależało od indywidualnych umiejętności animatora.piotrki: Kiedy GPW zamierza wprowadzić kontrakty terminowe na akcje i opcje?Futures na akcje planujemy wprowadzić w najbliższych miesiącach. Handel opcjami rozpocznie się na przełomie 2001 i 2002 roku.kambo: Dlaczego wprowadzenie opcji jest planowane dopiero na przełom 2001/2002?Do wprowadzenia opcji niezbędne jest nowe, bardzo skomplikowane oprogramowanie i dość długi proces edukacji, szczególnie dla osób wystawiających opcje.mel: Godziny pracy GPW odbiegają od innych giełd europejskich, m.in. niemieckiej i francuskiej. Czy jest planowane wydłużenie sesji np. do godziny 17.00?Jeżeli tylko inwestorzy będą zainteresowani wydłużeniem czasu notowań, zrobimy to niezwłocznie. Dotychczasowe doświadczenia giełdy niemieckiej z przedłużeniem handlu papierami wartościowymi do godz. 20 nie są zachęcające.GieU: Wielokrotnie powtarzał Pan, że płynność polskiego rynku jest największa w naszym regionie. Przecież na ok. 50% spółek wolumen obrotu wynosi kilkadziesiąt lub kilkaset akcji dziennie?Nadal potwierdzam, że jesteśmy najbardziej płynnym rynkiem kapitałowym w Europie Środkowej. Małe obroty nie niektórych spółkach są charakterystyczne dla wszystkich giełd europejskich. W Madrycie każdego dnia na akcjach ok. 100 firm nie ma handlu w ogóle.elf: Czy nie uważa Pan, że prowizje maklerskie dla inwestorów indywidualnych są za wysokie i odstraszają od rynku kapitałowego?Nie sądzę, żeby u nas prowizje maklerskie były wyższe niż w innych krajach, zwłaszcza dla drobnych inwestorów. Wszędzie jednak obserwujemy tendencję zniżkową, jeśli chodzi o wysokość opłat, głównie pod wpływem internetu.Flex: Z końcem tego roku wygasa zwolnienie podatkowe dla osób fizycznych z dochodów osiąganych na instrumentach pochodnych. Czy zarząd GPW podejmie jakieś działania w celu jego przedłużenia?Zdecydowanie tak.ag: Jaka jest Pana opinia o bieżących wydarzeniach w 7 i 10 NFI?Bardzo mnie niepokoi sytuacja, kiedy wydawałoby się proste czynności, związane z przeprowadzeniem walnego zgromadzenia akcjonariuszy, są przedmiotem kontrowersji prawnych. Powinny powstać zasady dobrej praktyki w przeprowadzaniu WZA. Chętnie poprzemy taką inicjatywę, jeżeli powstanie ona w gronie spółek giełdowych.qw: Czy nadal Pan sądzi, że tworzona giełda dla spółek z Europy Środkowowschodniej nie jest zagrożeniem dla GPW?Nigdy nie twierdziłem, że nie jest zagrożeniem. Sądzę, że jeżeli tej giełdzie udałoby się przejąć część naszego obrotu, byłoby to negatywne dla GPW i notowanych na niej spółek.anonim: Czy czwartkowy dramatyczny spadek indeksu DJIA oznacza początek krachu?Nie sądzę. W piątek indeksy rynków europejskich nie potwierdzają kontynuacji tendencji spadkowejwap: Czy Pana zdaniem, GPW może oderwać się od wpływu Nasdaq i pójść własną drogą?Może oderwać się od wpływu Nasdaq, ale nie od innych giełd.elf: Czy nie uważa Pan, że GPW jest najbardziej ?emocjonalnym? rynkiem na świecie, który nie kieruje się wynikami spółek?Myślę, że jesteśmy normalnym rynkiem, na którym czynniki emocjonalne grają podobną rolę, jak na innych giełdach.Janosik: Co ma większy wpływ na zachowanie indeksów na GPW, sytuacja polityczna w kraju czy też spadki w USA i Europie?Moim zdaniem spadki cen akcji na rynku amerykańskim.teofil: Czy GPW jest zainteresowana przejęciem giełdy wiedeńskiej?Nie mamy takich planów, chociaż ? cytując słowa prezesa OM Sztokholm ? ?nie ma w tym nic dziwnego, że większa spółka przejmuje mniejszą?. Przypominam, że Giełda Warszawska jest w tej chwili największą giełdą w Europie Środkowowschodniej, łącznie z Wiedniem.Freya: Czy to możliwe, żeby akcje GPW były jednocześnie na niej notowane? Jeżeli tak, to co Pan o tym sądzi?Tak, jest to możliwe. Są już trzy takie giełdy na świecie. Nie wykluczam, że akcje GPW będą na niej notowane już w niedalekiej przyszłości.jojo: Ile Pan obecnie zarabia po wprowadzeniu tzw. ustawy kominowej?Sześciokrotną średnią pensję krajową. Jest to chyba najniższe wynagrodzenie prezesa giełdy na świecie.R.Kowal: Jak ocenia Pan obecną sytuację makroekonomiczną Polski?Nie najgorzej.Prezes Wiesław Rozłucki: Dziękuję za mądre pytania. Trzymajmy się razem w tych trudnych czasach! Z niecierpliwością czekam na następne spotkanie. Pozdrawiam serdecznie.
Opracował D.W.
