Hurtownie farmaceutyczne po III kwartale

O niemal 40% wzrosła w pierwszych trzech kwartałach br., w stosunkudo analogicznego okresu 1999 r., sprzedaż giełdowych hurtownifarmaceutycznych. We wstępnych wynikach nie widać też głębszegospadku zyskowności wywołanego obniżką marż na leki refundowane.

? Wstępne dane finansowe pokazują przede wszystkim dobry obraz, jeśli chodzi o poziom sprzedaży. Widać, iż rynek powrócił na ścieżkę wzrostową po załamaniu wywołanym reformą służby zdrowia. Można też przypuszczać, iż giełdowe firmy odbierają część rynku konkurencji ? powiedziała PARKIETOWI Anna Hess, analityk CDM Pekao SA.Po trzech kwartałach br. największy przyrost sprzedaży zanotował Prosper, którego sprzedaż osiągnęła 719 mln zł, czyli o 61% więcej niż po dziewięciu miesiącach 1999 r. Najwolniej rosły przychody Orfe, które były wyższe od zanotowanych przed rokiem o 19%. W przypadku tej firmy, podobnie jak i Polskiej Grupy Farmaceutycznej, duże znaczenie będzie miała analiza wyników skonsolidowanych, gdyż obejmują one wyniki firm zależnych sprzedających bezpośrednio do aptek.Interesująco wygląda analiza zyskowności. W III kwartale, gdzie w pełni była już uwzględniona obniżka marż na leki refundowane, zyskowność operacyjna utrzymała się na nie zmienionym poziomie 2%, natomiast w Farmacolu spadła z 2,5% do 2,1%. Znaczny wzrost zanotowało tu Orfe (z 2,4% do 2,9%), jednak należy pamiętać, iż rok temu zyskowność firmy była o 1,2 pkt. proc. wyższa.W przypadku PGF stosunek zysku operacyjnego do przychodów oscyluje wokół 3,1%, jednak w tym przypadku wyniki pokazują jedynie sprzedaż do spółek zależnych. Zwraca natomiast uwagę strata netto zanotowana przez PGF w III kwartale. ? W przypadku tej firmy daje o sobie znać amortyzacja wartości firmy. Na poziomie skonsolidowanym można się spodziewać wyższej straty ? uważa Anna Hess.Pod względem zysku netto najlepiej wypadają Orfe (18,7 mln zł) i Farmacol (17,9 mln zł). Obie spółki osiągają jednak znaczące przychody finansowe, co powoduje, iż w ich przypadku zysk operacyjny jest tylko nieznacznie wyższy niż wynik netto.Analizując wyniki hurtowni farmaceutycznych, należy pamiętać, iż w ich przypadku tradycyjnie najlepszy jest ostatni kwartał roku. W 1999 r. w ciągu ostatnich trzech miesiącach we wszystkich firmach zrealizowanych zostało ponad 30% całorocznej sprzedaży.

GRZEGORZ DRÓŻDŻ[email protected]