Zaledwie 67 nowych emisji

Po ubiegłorocznej internetowo-telekomunikacyjnej hossie i późniejszym krachu rynek ofert pierwotnych w Europie Zachodniej przeżywa najgłębszy kryzys od pięciu lat. Z powodu kiepskiej sytuacji na giełdach oferty odwołało 100 firm, m.in. KPN Mobile i Esprit Europe.

Odczuwają to nie tylko banki inwestycyjne, księgowi i prawnicy, ale także firmy zajmujące się drukiem prospektów.John Hatherly, współzarządzający aktywami w wysokości 183 mld USD w funduszu M&G Investment Management, z rozrzewnieniem wspomina okres prosperity kiedy prospekty spółek europejskich napływały w takiej obfitości, że upychał je gdzie się dało. Po upływie roku jego gabinet wciąż jest wypełniony prospektami, ale tymi samymi. 2001 rok przyniósł zaledwie 67 ofert pierwotnych (Initial Public Offerings) i innych emisji nowych akcji. W pierwszym kwartale 1996 r., który, jak dotąd, był najgorszy w ostatnim pięcioleciu spółki sprzedały 109 emisji.Najlepiej było pod tym względem w pierwszym kwartale ubiegłego roku, kiedy inwestorzy mieli do wyboru aż 358 ofert. Zdarzało się wówczas, że z dnia na dzień ceny akcji spółek technologicznych gwałtownie rosły. Np. walory StepStone, notowanej na giełdzie w Oslo, pierwszego dnia (14 marca), cztery dni po szczycie Nasdaq i Neuer Markt, zyskały 61%. Obecnie są notowane na poziomie 83% niższym, Nasdaq Composite stracił połowę wartości, Neuer Markt zaś 75%. ? Jeśli ktoś za wszelką cenę nie pragnie wejść na giełdę bądź nie jest w jakiejś wyjątkowej niszy, radzimy nie sprzedawać akcji ? powiedział agencji Bloomberga Neil Austin, szef departamentu nowych emisji w KPMG Corporate Finance. ? Sukcesu nie gwarantuje nawet obniżenie ceny emisyjnej.Bigsave.com, internetowy dyskontowy detalista, przed rokiem wyceniany na 500 mln USD, nie zdołał sprzedać akcji i musiał pozyskać kapitał z innych źródeł. Fundusze private equity i inwestorzy indywidualni zasilili Bigsave zaledwie 10 mln USD.Sytuacja jest zła i nie widać symptomów poprawy. W roku minionym Goldman Sachs z tytułu prowizji z gwarantowania emisji akcji i obligacji, doradzania przy fuzjach i akwizycjach zainkasował 5,37 mld USD. W tym roku ma na swoim koncie tylko ofertę Deutsche Börse o wartości 1 mld euro. Przed rokiem łączna wartość aranżowanych przez ten bank ofert była jedenastokrotnie większa.

W.Z., Bloomberg