Dzisiejsza sesja jest kolejnym ogniwem w kształtującej się od ponad dwóch tygodni konsolidacji. Spadkom, które wynoszą około 1,4% towarzyszą bardzo niskie obroty, nieznacznie przekraczające 120 mln zł. Widać, że rynek popada w coraz większy marazm, co uprawnia do wnioskowania o tym, że wybicie z obecnej konsolidacji będzie dosyć gwałtowne. Nadal pytaniem otwartym pozostaje, w którą stronę ono nastąpi. Na razie siły są wyrównane, więc opowiadanie się po którejś z nich jest raczej obstawianiem. Co prawda mamy wiele pozytywnych sygnałów szczególnie ze strony wskaźników technicznych, ale w przedłużającym się trendzie bocznym ich wiarygodność z każdym dniem będzie maleć. Dlatego wydaje się, iż nie ma sensu próbować wyprzedzać rynku dokonując wcześniejszych transakcji tylko należy z decyzjami zaczekać do chwili otrzymania wiarygodnego sygnału.
Pozytywnie należy interpretować dzisiejszą skalę obrotów. Biorąc pod uwagę, że wystąpiły one na spadkach, zawierają w sobie pewien ładunek optymizmu. Trzeba też pamiętać, iż poziomy wsparcia i oporu znajdują się bardzo blisko siebie, co pozwala sądzić, iż rozstrzygnięcie może nastąpić już wkrótce. Przemawia za tym także kondycja techniczna spółek, które w wielu wypadkach zdołały się już powybijać z trendów bocznych. Dotyczy to jednak głównie mniejszych spółek, nie mających dużego wpływu na obraz indeksów. Część większych spółek wykonała ruchy powrotne w kierunku ostatnich minimów (patrz: Computerland), co jest również dobrym zwiastunem.
Ale te wszystkie obserwacje muszą znaleźć przełożenie na wzrost indeksów i dopiero wtedy będziemy mogli snuć bardziej optymistyczne scenariusze.
Może z pomocą przyjdą nam wieści ze giełd zagranicznych. Po zniżkowej reakcji na decyzję ECB DAX powraca do wcześniej notowanego poziomu. Jest tylko 0,3% niżej, niż na wczorajszym zamknięciu. Pomaga mu w tym sytuacja kontraktów na amerykańskie indeksy, które odrobiły część notowanych do tej pory strat.
Krzysztof Stępień
