Fundusze akcyjne w USA w marcu
W rok po tym, jak zaczęły spadać kursy akcji w USA, tamtejsi inwestorzy detaliczni dali wyraz zaniepokojeniu, wycofując w marcu z funduszy powierniczych rekordową kwotę 15,4 mld USD.Według szacunków firmy Lipper analizującej ten rynek, w ten sposób został pobity poprzedni rekord odpływu środków z sierpnia 1998 r., który wynosił 11 mld USD. Wtedy inwestorów wystraszyły kryzys finansowy w Rosji i groźba bankructwa funduszu hedgingowego Long-Term Capital Management.Z najnowszego miesięcznego raportu UBS PaineWebber i Gallupa wynika, że optymizm inwestorów wyraźnie zmniejszył się również w kwietniu. Po niewielkim wzroście optymizmu w marcu, w tym miesiącu indeks UBS PaineWebber spadł do poziomu najniższego od trzech lat, a prognozy zwrotu z akcji w ciągu najbliższych 12 miesięcy obniżyły się do 8,7%, co jest rekordowo niskim poziomem.Łącznie w marcu z amerykańskich funduszy powierniczych wycofano netto 13 mld USD, przy czym 15,4 mld USD z funduszy akcyjnych, natomiast do obligacyjnych i pieniężnych wpłynęło netto ponad 2 mld USD. Był to zatem największy w historii odpływ środków z branży obliczanej na 6,8 bln USD. Stanowi to więc zaledwie 0,4% aktywów funduszy akcyjnych. Dla porównania, gdy w październiku 1987 r. inwestorzy wycofali z tych funduszy 8 mld USD, stanowiło to 5% ich aktywów.Niemal przez cały czas obecnej dekoniunktury inwestorzy nie tracili wiary w fundusze akcyjne. Cierpliwość stracili dopiero w lutym, wycofując 3,1 mld USD. Zdaniem analityków, reakcje detalicznych inwestorów są zazwyczaj spóźnione wobec rynku. Teraz przyjęli stanowisko ?czekaj i patrz?, dając rynkowi czas na ponowne ożywienie. Historia uczy, że rekordowe umorzenia jednostek funduszy przez inwestorów detalicznych często przeprowadzane są tuż przed poprawą giełdowej koniunktury.To, co w USA stało się w marcu, wyraźnie kontrastuje z sytuacją z tego samego miesiąca sprzed roku. Wtedy inwestorzy wykazali niemal szczytowy entuzjazm wobec funduszy akcyjnych, wpłacając do nich netto 39,4 mld USD, z czego prawie 1/3 skierowano do funduszy naukowych i technologicznych. A miesiąc wcześniej, w lutym 2000 r. inwestorzy wpłacili do funduszy akcyjnych aż 53,7 mld USD, z czego prawie 14 mld USD wpłynęło do funduszy specjalizujących się w spółkach nowej gospodarki.Obecne trendy z rynku amerykańskiego przenoszą się do krajów Unii Europejskiej, gdzie wg obliczeń Schroder Salomon Smith Barney wpływy do akcyjnych funduszy powierniczych spadły w lutym do poziomu najniższego od 1996 r. Inwestorzy we Włoszech, Hiszpanii, Szwecji i Wielkiej Brytanii więcej akcji sprzedali niż kupili.
J.B., ?Financial Times?
