Czołowy bank inwestycyjny z Wall Street Merrill Lynch wprowadził nowe zasady wydawania rekomendacji dla spółek, w odpowiedzi na zaproponowanie w ubiegłym tygodniu przez stowarzyszenie amerykańskich maklerów zmian, które mają na celu poprawić reputację i przejrzystość pracy analityków. Podstawową zmianą w ML jest ujednolicenie rekomendacji redukuj i sprzedaj.Zmiany te oznaczają, że w rekomendacjach analityków Merrill Lynch coraz częściej powinno się pojawiać unikane przez nich zalecenie sprzedaj, które obecnie najczęściej zastępowano uznawaną za mniej pesymistyczną rekomendacją redukuj. Obecnie wśród wszystkich rekomendacji nowojorskiego banku inwestycyjnego aż 302 spółki mają zalecenie zdecydowanie kupuj, 565 firm ? kupuj, 414 podmioty ? neutralnie co w przypadku innych banków inwestycyjnych odpowiada rekomendacji trzymaj i tylko pięć spółek otrzymuje rekomendację redukuj. Nie wystawiono natomiast obecnie żadnej rekomendacji sprzedaj. Zdaniem przedstawicieli banku, połączenie rekomendacji redukuj i sprzedaj powinno w najbliższym czasie spowodować wydanie większej liczby takich zaleceń, tym bardziej że przemawia za tym słaba koniunktura panująca obecnie na giełdach.Merrill Lynch podał też dokładne zasady wydawania odpowiednich rekomendacji, które znajdą się w dwóch grupach ? wydawanych na podstawie prognozowanej stopy zwrotu w najbliższych kilku miesiącach oraz długoterminowych na okres dłuższy niż 1 rok. Analitycy wydadzą rekomendację zdecydowanie kupuj, jeśli prognozowana przez nich stopa zwrotu ma wynieść przynajmniej 20% w wyszczególnionym okresie, kupuj wymaga przynajmniej 10-proc. stopy zwrotu, a neutralnie ? od 0 do 10%. Rekomendacja sprzedaj/redukuj ma być wydawana w każdym przypadku, gdy prognozowany będzie w danym terminie spadek ceny akcji ocenianej spółki.By wyjść naprzeciw proponowanemu przez władze nadzorujące amerykański rynek kapitałowy wprowadzeniu niepisanej zasady ?dob-rych praktyk? w zawodzie analityka, Merrill Lynch zdecydował też, że każda rekomendacja proponowana przez zatrudnionego przez firmę specjalistę będzie przed opublikowaniem wymagała akceptacji przez specjalną wewnętrzną komisję, w skład której wejdą członkowie najwyższej kadry kierowniczej. Dotychczas ocenie takiej podlegały tylko rekomendacje zdecydowanie kupuj.

Ł.K., Bloomberg