Bony skarbowe
W trakcie wczorajszego przetargu na bony skarbowe zanotowano spadek zainteresowania inwestorów zakupem tych papierów oraz kolejne obniżenie ich rentowności. Wzrost cen bonów może wskazywać na oczekiwanie inwestorów na obniżkę stóp procentowych przez RPP.Łączna wartość nominalna ofert kupna bonów złożonych na wczorajszy przetarg wyniosła niespełna 1,6 mld zł. W stosunku do poprzedniego poniedziałku oznacza to spadek o nieco ponad 930 mln zł, czyli o 37%. Można więc przypuszczać, że wzrost popytu w ubiegłym tygodniu do ponad 2,5 mld zł miał charakter jednorazowy. Wczorajszy spadek może świadczyć o niepewności inwestorów co do rozwoju sytuacji w najbliższej przyszłości, a w szczególności co do decyzji Rady Polityki Pieniężnej.Pewien wpływ na zachowanie inwestorów mogła też mieć postawa Ministerstwa Finansów, które do sprzedaży przeznaczyło papiery o wartości nominalnej 500 mln zł. Oznacza to spadek o 400 mln zł w stosunku do poprzedniego przetargu (a więc o 44,4%). Spadek podaży bonów jest zrozumiały wobec zbliżającego się wpływu do budżetu 250 mln euro z tytułu opłaty za UMTS, który ma nastąpić do końca czerwca. Wartość nominalna zawartych transakcji wyniosła 500 mln zł. Wartość papierów wystawionych przez emitenta do sprzedaży na przyszły poniedziałek wynosi także 500 mln zł.Wczoraj popyt był ponadtrzykrotnie wyższy niż podaż, co zdecydowanie przyczyniło się do spadku rentowności bonów. Średnia rentowność papierów 13-tygodniowych obniżyła się z 16,039% do 15,883%, a więc o 0,16 punktu procentowego, czyli o 0,97%. W tym przypadku popyt był aż 4,5--krotnie wyższy od podaży. Średnia rentowność bonów o 52-tygodniowym terminie wykupu spadła z 15,371% do 15,171%, czyli o 0,2 punktu procentowego (o 1,3%).
R.P.
