Europejski Bank Centralny w czwartek obniżył stopy procentowe o 25 pkt. bazowych. Główna stopa (refinansowa) wynosi 4,25%, oprocentowanie pożyczek z banku centralnego 5,25%, stopa depozytów zaś 3,25%.

Decyzja ta nie była zaskoczeniem, chociaż część analityków sądziła, że stopy zostaną zmniejszone dopiero za dwa tygodnie, na kolejnym posiedzeniu rady EBC.Atmosferę dość zgodnego oczekiwania w środę zakłócił Ernst Welteke, prezes Bundesbanku i członek 18-osobowej rady EBC. Wystraszył on sporą grupę analityków oświadczając, że celem banku nie jest stymulowanie wzrostu gospodarczego. Odebrano to jako niechęć do obniżania stóp.Przed jego wypowiedzią 3/4 spośród 28 specjalistów biorących udział w sondażu Bloomberga przewidywało redukcję oprocentowania w Eurolandzie, później zaś ich liczba zmniejszyła się do 14. Większymi optymistami byli analitycy wypowiadający się dla Reutersa, którzy zdołali wyłonić zdecydowaną większość na rzecz redukcji stóp, ale nie wiadomo, czy brytyjska agencja uaktualniała wyniki sondażu po wypowiedzi niemieckiego bankowca.? Moim zdaniem, EBC potrzebuje jeszcze trochę czasu, zanim osiągnie konsensus ? powiedział Michael Schubert z Commerzbanku. Stefan Bielmeier z Deutsche Banku przewidywał obniżkę za dwa tygodnie.Za zmniejszeniem oprocentowania przemawiała słabnąca aktywność gospodarcza i malejąca presja inflacyjna, przeciw ? wyższa od zakładanej podaż pieniądza, która w lipcu wyniosła 6,4% wobec referencyjnego poziomu ustalonego na 4,5%. Joerg Kraemer, analityk Invesco Asset Management we Frankfurcie prawdopodobieństwo obniżki stóp w miniony czwartek oceniał na 50%, ale przyznał, że dwa dni wcześniej był większym optymistą. Jego zdaniem, polityka EBC jest niespójna i zagmatwana.10 maja, kiedy instytucja ta zdecydowała się na niespodziewaną redukcję stóp do 4,5%, prezes Wim Duisenberg, zapewnił, że zaskakiwanie rynku nie jest elementem polityki EBC. 9 sierpnia w miesięcznym raporcie Europejski Bank Centralny podkreślał, iż spodziewa się słabszego wzrostu PKB i zmniejszenia presji inflacyjnej, co odebrano jako sygnały zapowiadające obniżkę oprocentowania. W środę Ernst Welteke próbował skorygować te oczekiwania. Jego doradca Eberhard Heinke, członek rady Bundesbanku, uważa, że dobry bank centralny musi być zdolny do zaskakiwania rynku.

W. Z., Bloomberg, Reuters