Dziś Fed może dziesiąty raz w tym rokuzredukować oprocentowanie

Większość danych makroekonomicznych, opublikowanychw październiku już po ostatniej decyzji Fed o obniżce stóp, sugeruje, że dzisiejsza obniżka oprocentowania jest prawie pewna.

W październiku zatrudnienie w USA spadło o 415 tys. osób, co spowodowało zwyżkę stopy bezrobocia do 5,4%, najwyższego poziomu od 5 lat. Firmy reprezentujące praktycznie wszystkie sektory gospodarcze (m.in. American Airlines, Eastman Kodak, United Technologies) informowały w ubiegłym miesiącu o zwolnieniach pracowników. Publikowany na podstawie opinii menedżerów z amerykańskich firm wskaźnik aktywności w przemyśle (tzw. NAPM) jest teraz najniższy od 1990 r. W październiku wyniósł on zaledwie 39,8 pkt., wobec 47 pkt. miesiąc wcześniej. Największy niepokój wzbudza jednak spadek tempa wzrostu wydatków konsumpcyjnych. W III kwartale 2001 r. zwiększyły się one zaledwie o 1,2%, co jest najgorszym wynikiem od 1993 r. W ogromnym stopniu wpływ na to miały ataki terrorystyczne na USA z 11 września br.Fed podczas podejmowania dziś decyzji zwracać będzie też z pewnością uwagę na stan całej światowej gospodarki. Niepokojące sygnały nadchodzą z Europy Zachodniej. Miejscowi eksperci, wskazując na zmniejszenie aktywności w przemyśle, wzrost bezrobocia oraz spadek zaufania do gospodarki UE, spodziewają się, że już w bieżącym kwartale w strefie euro zanotowany zostanie bardzo niski wzrost gospodarczy, na poziomie ok. 0,5%, a w przyszłym roku Europa może dołączyć od USA i Japonii i również mieć ujemny wzrost gospodarczy. Tymczasem nie wiadomo, czy Fed będzie miał sojusznika w Europejskim Banku Centralnym, który bardzo niechętnie decyduje się na łagodzenie polityki pieniężnej (szef Bundesbanku, członek rady EBC Ernst Welteke zasugerował nawet podczas minionego weekendu, że ? jego zdaniem ? stopy procentowe w strefie euro są teraz na odpowiednim poziomie). Wiele wskazuje jednak na to, że podczas zaplanowanego na czwartek posiedzenia EBC może zdecydować się na obniżkę stóp o 25 pkt. bazowych (w tym roku obniżył je już łącznie o 1 pkt. proc. do obecnych 3,75%). Przemawiają za tym opublikowane wczoraj dane dotyczące inflacji w strefie euro, która w październiku wyniosła tylko 2,4%, wobec 2,5% miesiąc wcześniej, a 3,4% jeszcze w maju br.

ŁUKASZ KORYCKI