Zespół analityków CDM Pekao SA uważa, że polskie spółki w całym 2001r. wyraźnie odczuły spowolnienie wzrostu gospodarczego i bariery popytu wewnętrznego. Według nich, dobrze to widać na przykładzie firm z sektora dóbr konsumpcyjnych, chociaż takie firmy, jak Mieszko czy Jutrzenka dzięki restrukturyzacji kosztów radzą sobie stosunkowo dobrze.
Słabsze wyniki według CDM Pekao SA osiągnie sektor spółek surowcowych, w tym m.in. KGHM. Jego rezultaty dodatkowo zagrożone są możliwością zawiązania rezerwy aktuarialnej w wysokości 150 mln zł. PKN ORLEN nie osiągnie wysokich zysków za ostatni kwartał 2001 r., choć prognozowany zysk netto na poziomie ok. 120 mln zł - po uwzględnieniu niskiej marży rafineryjnej oraz słabszej opłacalności sprzedaży benzyny - może nie być taki zły. Analitycy uważają, że perspektywa poprawy sytuacji gospodarczej na świecie w tym roku stwarza jednak możliwość cieplejszego spojrzenia na akcje firm surowcowego.
CDM Pekao SA uważa, że słabsze wyniki najprawdopodobniej pokażą również: TP SA, BZ WBK (duża część kosztów fuzji obciąży IV kw. 2001 r.), ING BSK (wstępne wyniki są już znane), Kredyt Bank, Wilbo, Pollena Ewa. Mimo że, zgodnie z oczekiwaniami, większość wyników będzie słaba, w niektórych przypadkach, według CDM Pekao SA, można będzie mówić o pozytywnych niespodziankach. Należeć do nich może TP SA, której wyniki będą lepsze od oczekiwań rynku.
Dobre wyniki w stosunku do IV kwartału 2000 r. powinny pokazać: Pekao SA, Bank Handlowy, BRE, ComputerLand. Wyniki ComArchu za ostatni kwartał 2001 r. będą satysfakcjonujące, ale ze względu na zmianę sezonowości porównanie ich z okresem sprzed roku wypada słabo. Doskonałą passę powinien kontynuować Cersanit, mający bardzo dobre wyniki biznesowe praktycznie w każdym istotnym segmencie swojej działalności, w tym głównie w rynku płytek ceramicznych.
Na wyniki banków w IV. kw. decydujący wpływ ma kilka czynników. Zaangażowanie banków na rynku transakcji SWAP spowodowało głębszy spadek raportowanej marży odsetkowej. Jednak rzeczywiste marże w sektorze pozostały na dość stabilnym poziomie, co przy istotnym spadku rynkowych stóp procentowych należy uznać na spory sukces. Na poziom kosztów ogólnych w wielu przypadkach miały duży wpływ koszty wynikające z procesów restrukturyzacji w tym redukcji zatrudnienia. Kluczową rolę odegrała pogarszająca się jakość portfeli kredytowych i związana z tym konieczność tworzenia wysokich rezerw. CDM Pekao SA uważa, że w 2002 r. wyniki banków będą pod silną presją aż do czasu odbudowania się popytu kredytowego dobrej jakości, co może nastąpić dopiero w II połowie roku.
