Wczoraj wciąż utrzymywał się dobry nastrój na rynku obligacji, jednak spadki rentowności nie były już tak spektakularne, jak w poprzednich dniach. Widzieliśmy zwiększony popyt na dziesięcioletnie DS1110 ze strony przede wszystkim inwestorów krajowych. Później do zakupów dołączyli również inwestorzy zagraniczni. Wczoraj kupowano także pięciolatki, jednak spadek rentowności był tutaj limitowany. Wzrost ceny pięcioletniej PS0507 zatrzymał się na początku sesji na psychologicznym poziomie oporu 105,0 i do końca dnia oscylował wokół tego poziomu.
Wczoraj ciekawie było na rynku polskich obligacji Brady'ego. Obligacje Brady'ego to papiery, na które został zamieniony dług Polski wobec Klubu Londyńskiego. Przez cały dzień systematycznie rosły ceny obligacji PAR i RSTA, na skutek zakupów przez inwestorów londyńskich. Kupowano również obligacje PDI. Takie zachowanie rynku może sugerować, że inwestorzy spodziewają się, iż Ministerstwo Finansów dokona wcześniejszego wykupu z rynku części obligacji PAR lub RSTA. Za wcześniejszym wykupem tych papierów przemawia fakt, że spowodowałoby to uwolnienie części zabezpieczenia w postaci amerykańskich obligacji, które rząd mógłby sprzedać i uzyskać dodatkowe dochody do budżetu. PDI natomiast nie są zabezpieczone innymi obligacjami i ich wykup nie wiązałby się z dodatkowymi dochodami. Wczoraj Ministerstwo Finansów sprzedało euroobligacje o wartości nominalnej 350 mln USD i terminie zapadalności w lipcu 2012 r. Środki uzyskane ze sprzedaży euroobligacji mogą posłużyć do wcześniejszego wykupu obligacji Brady'ego.
Tekst wyraża osobiste poglądy autora.
