Piątek poprawił nieco atmosferę na rynku, nie przyniósł jednak istotnych zmian w ogólnej sytuacji. Odbicie, jakie rozpoczęło się w trakcie wczorajszej sesji miało tylko i wyłącznie związek z dużym wyprzedaniem rynku oraz poprawą koniunktury na rynkach zachodnioeuropejskich. Pretekstem do zwyżek na Zachodzie były z kolei nie tak złe jak się obawiano prognozy Intela. W trakcie sesji dołożyły się jeszcze dobre dane z amerykańskiego rynku pracy i silne odbicie było gotowe.
Niestety, zapoczątkowana w piątek zwyżka może się szybko zakończyć. Czynników ryzyka jest aż nadto. Większość z nich ma związek z rynkiem amerykańskim. Wrzesień jest miesiącem kończącym trzeci kwartał. W takich okresach wiele z amerykańskich spółek ostrzega o gorszych od wcześniejszych prognoz, wynikach. I tym razem może być podobnie - w ostatnich tygodniach indeksy wyprzedzające pokazują wyraźne osłabienie aktywności gospodarczej w USA. Zbliża się również rocznica tragicznych wydarzeń z 11 września. O ile same ataki terrorystyczne nie są zbyt prawdopodobne, o tyle świadomość takiego zagrożenia może być wystarczającym uzasadnieniem dla pogorszenia nastrojów na rynku. Pozostaje jeszcze groźba interwencji zbrojnej w Iraku. Ten czynnik jest już częściowo wkalkulowany w ceny akcji, jednak w krótkim terminie również powinien negatywnie oddziaływać na rynek.
W takich uwarunkowaniach trudno liczyć na trwalszą poprawę na naszym rynku. Odbicie może być kontynuowane na najbliższych sesjach, w przypadku WIG20 prawdopodobnie zakończy się jednak już w strefie 1083 - 1100 pkt. (tutaj znajduje się połowa wtorkowej świecy, linia dwutygodniowego trendu spadkowego i dolne ograniczenie luki bessy).
Zwróć uwagę:
Świecie - nawet w sytuacji dekoniunktury na szerokim rynku papier może dać niewielką stopę zwrotu.
