Koniunktura może się pogorszyć

Od ponad czterech miesięcy indeks cenowy branży informatycznej porusza się w trendzie bocznym. W połowie lutego popyt podjął próbę jego zakończenia. Doszło do przekroczenia górnej granicy trendu w postaci szczytów z grudnia i stycznia, ale indeks nie zdołał utrzymać się ponad nimi. To może zapowiadać trwalsze pogorszenie notowań.

Na wykresie pojawiły się także inne niepokojące sygnały. W drugiej połowie lutego doszło do przełamania linii opisującej trwający od jesieni trend wzrostowy. Zostało to poprzedzone negatywnymi dywergencjami na dziennych wskaźnikach technicznych, które zwiększają znaczenie pokonania linii trendu dla dalszego rozwoju wypadków w tym segmencie rynku. W tej sytuacji bardziej prawdopodobne jest sprawdzenie wytrzymałości dwóch najbliższych wsparć. Tworzą je dołki z 30 stycznia na wysokości 1183 pkt i z 19 grudnia przy 1116 pkt. Tak naprawdę dla średnioterminowej koniunktury kluczowe znaczenie ma ta druga bariera. Jej sforsowanie pozwalałoby mówić o powrocie spółek informatycznych do bessy. Dopóki tak się nie stanie, popyt ma szansę ponownie przejąć kontrolę nad rynkiem i kontynuować zapoczątkowaną pięć miesięcy temu tendencję rosnącą. O tym, że to właśnie ten wariant jest realizowany, będzie informować ponowne przekroczenie 1260 pkt, a potem tegorocznego maksimum przy 1320 pkt.

Ciekawa spółka - Talex

Od momentu kiedy w pierwszych dniach listopada ub.r. na wykresie Taleksu została przełamana łagodnie opadająca prosta, biegnąca po szczytach trwającej przez rok konsolidacji, trend wzrostowy wyraźnie przyspieszył. Zaowocowało to domknięciem okna bessy jeszcze z połowy sierpnia 2001 r., co pozwala liczyć na dalszy ruch w górę. Z drugiej strony trzeba liczyć się z tym, że został już wypełniony zasięg zwyżek, wynikający z wysokości kształtowanej od jesieni 2001 r. konsolidacji. To w krótkim okresie może osłabić presję kupujących. Posiadacze akcji są w dość komfortowej sytuacji, gdyż kurs przed zniżkami bronią dwa silne wsparcia. Jednym jest linia biegnąca po trzech ostatnich dołkach, znajdująca się na wysokości 17 zł, drugim - okno hossy z dolnym ograniczeniem przy 15,95 zł. Wydaje się, że w związku z ich niewielkim oddaleniem od siebie, przełamanie linii trendu można potraktować jako sygnał ostrzegawczy, a dopiero zamknięcie poniżej 15,95 zł jako zachętę do opuszczenia rynku. Przekroczenie ostatniego szczytu przy 18,60 zł będzie oznaczać ponowienie sygnału kupna.

Krótki przegląd branżowy

7Bulls - ze względu na nieregularność notowań stosowanie analizy technicznej nie ma większego sensu.

Apexim - silny trend spadkowy jest kontynuowany, nie ma przesłanek, aby zacząć się bliżej interesować tymi walorami.

ComArch - od 2 miesięcy trwa trend horyzontalny. Wyznaczają go wartości 26 i 29,70 zł. Pokonanie któregoś z tych poziomów wyznaczy kierunek krótkoterminowego ruchu. W dłuższym okresie nadal dominują sprzedający.

ComputerLand - w ostatnich tygodniach jedna ze słabszych dużych spółek z branży. Przełamanie dołków z IV kwartału 2002 r. otwiera drogę do spadków w okolice minimum z jesieni 2001 r. (66 zł).

CSS - w ostatnich dwóch miesiącach wyhamował swoją dynamikę trwający od jesieni trend wzrostowy. To, czy będzie on kontynuowany, zależy od pokonania bariery 13 zł. Zamknięcie poniżej 11,15 zł będzie sygnalizować przejmowanie kontroli nad rynkiem przez sprzedających.

Elzab - rozpoczął się szósty miesiąc stabilizacji notowań w przedziale ok. 7 - 8,50 zł. Do chwili jego opuszczenia walory stanowią mało atrakcyjną propozycję inwestycyjną.

Getin - przeżywa najlepszy okres od debiutu na giełdzie. Przecięcie głównej linii trendu zniżkowego dobrze wróży na przyszłość. Silnym wsparciem jest 89 groszy, oporem ostatni szczyt przy 1,41 zł.

IGroup - cena poniżej 1 zł wiele mówi o wartości spółki. Trudno w jej przypadku mówić o racjonalnym inwestowaniu.MacroSoft - po gwałtownym wzroście z przełomu października i listopada ub.r. od kilku miesięcy trwa powolne osuwanie się kursu. Grozi to przyspieszeniem ruchu spadkowego.

Prokom - utworzenie trzymiesięcznej formacji głowy z ramionami pozwala spodziewać się dotarcia kursu do 107 zł. Na razie nie pojawiły się przesłanki negujące taki rozwój wypadków.

Simple - nie ma sygnałów odwrócenia się długoterminowej tendencji malejącej. Niewykluczone że w kolejnych tygodniach zobaczymy nowe historyczne minimum na tych akcjach.

Softbank - wciąż jeden z najsilniejszych dużych walorów z sektora. Od półtora miesiąca mamy stabilizację kursu. Sygnałem sprzedaży będzie zamknięcie poniżej 13,45 zł, kupna - przekroczenie 15 zł.

Ster-Projekt - kurs wybił się ponad linię, łączącą kolejne szczyty począwszy od listopada 2001 r. To dobry znak dla akcjonariuszy spółki. Zaniepokoić ich powinien ewentualny powrót poniżej 10 zł, do sprzedaży zachęcić spadek poniżej 9,10 zł.