Sekurytyzacja jest procesem polegającym na upłynnianiu w postaci papierów wartościowych wcześniej niepłynnych aktywów, np. kredytów bankowych. Papierami wartościowymi, służącymi do zaciągania długu, są zazwyczaj obligacje, weksle i krótkoterminowe papiery dłużne, zwane papierami komercyjnymi. Powodem rozpowszechniania się tej tendencji są m.in. niższe koszty ponoszone przez podmioty emitujące papiery wartościowe, niż w przypadku zaciągania kredytów bankowych. Plusem jest też możliwość pozyskania środków finansowych w wysokości i terminach dostosowanych do indywidualnych potrzeb emitenta.
Niższe koszty
Obecnie jednym z najpopularniejszych instrumentów służącym przedsiębiorstwom do pozyskiwania niezbędnych środków są papiery komercyjne (commercial papers). Najczęściej zastępuje się nimi krótkoterminowe kredyty. Papiery komercyjne w stosunku do kredytów bankowych różnią się głównie kosztem pozyskania kapitału. W bankach jest on większy ze względu na zysk i koszty działalności banku oraz ryzyko wynikające z możliwości niespłacenia kredytu. Niższy koszt pozyskania środków za pomocą papierów wartościowych wynika zatem głównie z faktu wyeliminowania banku jako pośrednika. Jednak mogą one pośredniczyć w emisji papierów dłużnych, pełniąc rolę agenta emisji.
Emisje dla wybranych
Na zamianę kredytu na papiery dłużne nie mogą sobie jednak pozwolić wszyscy. Aby być wiarygodnym dla potencjalnych inwestorów, trzeba posiadać dobrą pozycję na rynku (finanse, oferowana marka). Aby odnieść wymierne korzyści, emisja musi być też odpowiednio duża. Papiery komercyjne w stosunku do kredytów bankowych różnią się również: ryzykiem, procedurą pozyskania środków, ich przeznaczeniem i zabezpieczeniem. Poza parametrami o charakterze czysto ekonomicznym istotną rolę odgrywają także różnice pośrednio wpływające na finanse przedsiębiorstwa. Dzięki procesowi emisji papierów komercyjnych oraz późniejszemu ich wykupowi przedsiębiorstwo kreuje swój wizerunek wśród inwestorów.
