Obligacje zamiast funduszy?

Sierpień był wyjątkowo kiepskim miesiącem dla TFI PKO/Credit Suisse. Aktywa funduszy zarządzanych przez towarzystwo wzrosły zaledwie o 16,6 mln zł. To najgorszy wynik od czerwca 2001 r. Władze TFI zapewniają, że nie ma tu związku z wprowadzeniem do oferty banku PKO BP obligacji skarbowych.

PKO/Credit Suisse jest drugim towarzystwem na rynku. Pod koniec lipca zarządzał 6,7 mld zł. Większe aktywa miał tylko Pioneer.

Z miesiąca na miesiąc majątek funduszy PKO/CS rósł o kilkaset milionów złotych. To w głównej mierze efekt współpracy z bankiem PKO BP. Wyniki lipcowe są jednak znacznie gorsze od dotychczasowych: aktywa wzrosły tylko o 16,6 mln zł wobec prawie 170 mln zł w czerwcu i blisko 0,5 mld zł na początku tego roku.

Wypłaty z obligacyjnego

- Inwestorzy wpłacili do naszych funduszy w ubiegłym miesiącu ok. 250 mln zł. Środki te trafiły głównie do podmiotów inwestujących w akcje. Ale w tym samym czasie były też wypłaty, głównie z funduszu obligacyjnego - wyjaśnia Antoni Leonik, prezes PKO/CS. W lipcu aktywa PKO/CS Obligacji skurczyły się prawie o 133 mln zł. - Miało to związek z dekoniunkturą na rynkach papierów dłużnych. Część inwestorów przestraszyła się spadku wartości jednostek uczestnictwa - dodaje. Prezes optymistycznie prognozuje sprzedaż w następnych miesiącach. - W drugim półroczu aktywa będą rosły szybciej niż w pierwszym - zapowiada. - W dużym stopniu będzie to jednak zależało od sytuacji na rynku - asekuruje się.

Jego zdaniem, wolniejsza dynamika wzrostu aktywów w lipcu nie miała związku z wprowadzeniem do oferty PKO BP obligacji skarbowych. Sprzedaż tych papierów w banku ruszyła wprawdzie dopiero w tym miesiącu, ale pracownicy byli do niej przygotowywani dużo wcześniej.

Nowe zasady premiowania

Niekorzystna dla TFI może okazać się też zmiana zasad wynagradzania pracowników banku, którzy zajmują się sprzedażą funduszy. - Pracownicy zajmujący się ich sprzedażą byli wynagradzani na odrębnych zasadach - wyjaśnia Marek Kłuciński, rzecznik PKO BP. - Zarząd podjął jednak nową uchwałę, zgodnie z którą sprzedawcy wszystkich produktów finansowych oferowanych w banku będą premiowani w ten sam sposób.

Według A. Leonika, PKO/CS zajmuje czołowe miejsce wśród TFI pod względem wysokości wynagrodzeń przekazywanych dystrybutorom. W 2002 r. tylko z tytułu sprzedaży jednostek uczestnictwa w funduszu obligacji otrzymali 16 mln zł.