"Zmieniliśmy ostatnio swoje oczekiwania. Obniżki we wrześniu nie będzie, głównie ze względu na fakt, iż Rada będzie chciała poczekać na plan racjonalizacji wydatków budżetowych, który nie został jeszcze przedstawiony. Dopóki ta sprawa się nie wyjaśni, a konkretniej - ryzyko polityki fiskalnej, Rada ciąć nie będzie " - powiedział Tomasz Zdyb, analityk Banku Pekao SA.
Plan racjonalizacji wydatków ma być omawiany przez rząd 30 września. Jest to dokument, który, zdaniem niektórych analityków, powinien mieć na celu uwiarygodnienie średniookresowej strategii finansowej, przyjętej we wtorek przez rząd, która została przez rynki uznana za zbyt ogólną i w rezultacie mało wiarygodną, mimo iż przedstawia ścieżkę znacznego ograniczania deficytu budżetowego i długu publicznego w kolejnych latach. Pojawiła się więc obawa, że nie będzie ona wdrażana.
Oczekiwania na obniżkę stóp we wrześniu zostały też schłodzone przez wypowiedzi "gołębich" członków RPP. Grzegorz Wójtowicz mówił np. ostatnio, iż w polityce pieniężnej trzeba obecnie zachować dużo ostrożności.
Kolejnym czynnikiem osłabiającym prawdopodobieństwo obniżki we wrześniu jest antycypowane obniżenie poziomu rezerw obowiązkowych banku centralnego dla banków komercyjnych, zapowiadane przez przedstawicieli RPP od dłuższego już czasu.
" (...) Spodziewamy się dalszego rozluźniania polityki monetarnej w najbliższych kilku miesiącach. Jednakże naszym zdaniem obniżka stóp procentowych we wrześniu jest stosunkowo mało prawdopodobna, ze względu na wysokie prawdopodobieństwo obniżenia stopy rezerw obowiązkowych. Nasza prognoza CPI na koniec 2003 roku wynosi 1,2%y/y, natomiast stopy repo 4,75%" - napisali analitycy BRE Banku w raporcie po ogłoszeniu danych inflacyjnych w połowie miesiąca.
