Skarb Państwa sprzedaje Telekomunikację Polską

Wczoraj, po miesiącach przymiarek, MSP wystawiło na sprzedaż 105,4 mln akcji (7,5% kapitału) Telekomunikacji Polskiej. Zgodnie z przeczuciami rynku, dodatkowo 27,25 mln walorów trafi do Kompanii Węglowej.

MSP ma coraz mniej czasu na domknięcie budżetu prywatyzacyjnego. Dlatego też oferta 105,4 mln papierów Telekomunikacji Polskiej zostanie przeprowadzona w trybie przyspieszonego budowania księgi popytu. Resort kieruje akcje do inwestorów instytucjonalnych w Polsce i za granicą.

Sprzedaż do dziś?

Nad całością oferty czuwa Credit Suisse First Boston, który oprócz statusu Globalnego Koordynatora i Prowadzącego Księgę Popytu ma prawo do nabycia 15,8 mln akcji (1,13%). BZ WBK pełni funkcję Współorganizatora Sprzedaży.

Z naszych nieoficjalnych informacji wynika, że CSFB i BZ WBK dały sobie początkowo 3 tygodnie na zbudowanie księgi popytu. Wczoraj agencja Reutersa podała, że book building 7,5% papierów zakończy się dziś wieczorem.

- Sądzę, że cena akcji w ofercie będzie zawierała 5-10-procentowe dyskonto w stosunku do bieżącej wyceny rynkowej - powiedziała Anna Hess, analityk CDM Pekao. Jej przypuszczenia są zbieżne z oczekiwaniami ankietowanych przez nas analityków. Spodziewają się, że cena w tej puli nie będzie się różniła znacząco od tej, po której papiery sprzedawał w ubiegłym roku ING (13,1 zł). Ich zdaniem, przy dobrej koniunkturze upust, z jakim MSP zaoferuje walory TP - nie powinien przekroczyć 5%. Na wczorajszym zamknięciu za akcję spółki płacono 14,35 zł.

Co z pozostałymi akcjami

SP nie może dowolnie dysponować pozostałymi (ok. 7% kapitału) akcjami TP. Sprzedaż i przenoszenie walorów będzie ograniczone przez 6 miesięcy od zamknięcia oferty. W ramach tych zasad, resort jest upoważniony do przeniesienia 27,25 mln akcji TP (1,9% kapitału) na Kompanię Węglową. KW również nie będzie mogła sprzedawać ani przenosić papierów TP bez zgody Skarbu Państwa i CSFB.

Nie więcej niż 1,36 mln akcji TP, MSP przekaże pracownikom spółki. Według wcześniejszych zapowiedzi Piotra Czyżewskiego, szefa MSP, niewielki pakiet resort zamierzał zaoferować także drobnym inwestorom.

Opcja France Telecom

- France Telecom ma prawo pierwokupu do 10% akcji Telekomunikacji od SP. Strategiczny akcjonariusz operatora informował o tym w komentarzu do sprawozdania finansowego. Opcja call na papiery TP stała się ważna w momencie ogłoszenia oferty przez MSP - mówi Anna Hess.

Jej zdaniem, niewykluczone że FT zdecyduje się odkupić od polskiego rządu tylko nieco ponad 2,5% walorów. Zrobi to zapewne dopiero po tym, gdy nabędzie walory od Kulczyk Holding. Taka kolejność transakcji sprawi, że FT nie będzie musiało ogłaszać wezwania na pozostałe akcje Telekomunikacji Polskiej. - Taki scenariusz to bardzo dobra wiadomość dla operatora. Oznacza, że w akcjonariacie TP nie będzie już Skarbu Państwa - podsumowała A. Hess.