Duże transakcje minionego roku

Dzięki Telecom Italia i Olivetti, które zdecydowały się połączyć, doszło do największej - wartej ponad 27 mld USD - sfinalizowanej w mijającym roku transakcji na rynku finansowym. Pod względem wartości umowy ogłoszonej, ale jeszcze niedomkniętej, o ponad połowę Włochów przebiły banki zza oceanu - Bank of America zdecydował się kupić FleetBoston. Sprzedaż wycenionych na 3 mld USD akcji ubezpieczyciela China Life była natomiast numerem jeden na rynku pierwotnych emisji publicznych (IPO).

Wycenioną na 25,2 mld euro (27,8 mld USD) transakcję, której głównym celem było uporządkowanie struktury własnościowej włoskiego giganta telekomunikacyjnego, ogłoszono 12 lutego. Telecom Italia, poprzez wymianę akcji, postanowił się połączyć z Olivetti, swoją spółką-matką. Firma, znana niegdyś z produkcji drukarek komputerowych, kontrolowała wówczas 55% akcji telekomu z Turynu, a pakiet ten był jedynym jej cennym aktywem.

Jak Olivetti

stał się Telecomem

Akcjonariusze Telecom Italia, oczywiście poza spółką-matką, mogli wybierać - albo otrzymać za swoje papiery gotówkę (z premią), albo wymienić każdy walor na 3,3 nowo emitowane papiery Olivetti. Firma ta dotychczasowe własne akcje również zastąpiła papierami z nowej emisji - w stosunku 1:0,47. Połączona spółka przejęła nazwę od operatora telefonicznego. "Nowy" Telecom Italia zadebiutował na giełdzie w Mediolanie 4 sierpnia. Papiery staniały wtedy o ok. 1%.

Transakcję o największej w tym roku wartości, choć jeszcze niesfinalizowaną, ogłoszono natomiast 27 października. Bank of America obwieścił, że uzgodnił przejęcie za 43,6 mld USD (po kursie z tamtego dnia, później mówiło się nawet o kwocie 48 mld USD) za własne akcje banku FleetBoston Financial. Dzięki temu BoA będzie mógł wyprzedzić J.P. Morgan Chase i wysunąć się na drugie miejsce w klasyfikacji największych pod względem aktywów banków USA. Jednocześnie FleetBoston zwolni pozycję siódmą, którą zajmuje obecnie. Agencja Bloomberga umowę banków umieściła na 16. miejscu w rankingu wszech czasów. Pierwsze niezmiennie od 2000 r. zajmuje fuzja AOL z Time Warnerem.

Zły wpływ przejęcia?

Analitycy jednoznacznie ocenili, że oferując za akcje FleetBoston 43% ponad ich ówczesną wartość, BoA przepłaca. Pojawiły się obawy, czy transakcja nie zatrzyma konsolidacji na rynku bankowym. - Sprawa Bank of America i Fleet może zniechęcić do fuzji między bankami, ponieważ znacznie podniosły się oczekiwania spółek, które mają być sprzedane - stwierdził jeden ze specjalistów. Inwestorzy na informacje o zawarciu umowy zareagowali wyprzedażą papierów finansowego giganta z Charlotte - staniały one o ponad 10%, najwięcej od pięciu lat. Papiery FleetBoston poszybowały zaś w górę o 23%. Przecena BoA - jak doniósł New York Times - stała się nawet po części przyczyną przerwania rozmów w sprawie połączenia firm z sektora telekomunikacyjnego - BellSouth i AT&T.

Na sfinalizowanie przejęcia na amerykańskim rynku bankowym trzeba jeszcze trochę poczekać. BoA przewiduje, że nastąpi to w drugim kwartale 2004 r.

IPO Chińczyków największe

Największa tegoroczna pierwotna emisja publiczna akcji była udziałem firmy z Chin. W drugim tygodniu grudnia China Life Insurance, towarzystwo ubezpieczeń na życie, pozyskało poprzez IPO 3 mld USD kapitału. Zapisy na akcje zakończyły się 27-krotną nadsubskrypcją, a jeśli chodzi o pakiet przeznaczony dla graczy giełdowych z Hongkongu, nawet 172-krotną. Nie bez powodu - inwestorzy obstawiają szybki wzrost gromadzonych przez firmę składek w najbardziej zaludnionym kraju świata, co powinno się z kolei przełożyć na jej zyski. Nadzieje te mają solidne fundamenty - w latach 1999-2002 chiński rynek ubezpieczeniowy rósł średnio o 38% rocznie. Przed rokiem wyceniono go na 27,5 mld USD, przy czym ok. 20% stanowił udział China Life. Swoje polisy firma sprzedawała poprzez sieć 650 tys. agentów i 8 tys. oddziałów.W debiucie

o jedną czwartą w górę

China Life jest pierwszą firmą ubezpieczeniową zza Wielkiego Muru, jaka poprzez kwity depozytowe (ADR) jest notowana na giełdzie w Nowym Jorku. Debiut spółki na parkiecie za Atlantykiem, który nastąpił 17 grudnia, wypadł okazale. ADR-y firmy (jeden odpowiada 40 akcjom) podrożały z 18,67 USD do 23,72 USD, czyli o 27%. Natomiast na giełdzie w Hongkongu China Life pojawiła się dzień później. Akcjami, sprzedanymi w ofercie po 3,625 HK$, handlowano po 4,55 HK$, czyli ok. 25% wyższej.