Dwulatki będą sprzedawane w styczniu z oprocentowaniem 6%. Nie zmienia się również wysokość odsetek od obligacji trzy- i pięcioletnich. W przypadku trzylatek styczeń będzie trzecim, a w przypadku pięcioletnich - drugim miesiącem bieżącej emisji. Oprocentowanie wynosi odpowiednio: 5,35% (w pierwszym półrocznym okresie odsetkowym) oraz 6,5% (odsetki stałe). Nieznacznie wzrasta tylko oprocentowanie papierów czteroletnich w pierwszym roku, z 5,8% do 6,1%. Jest to efekt wzrostu inflacji w listopadzie do 1,6% (kupon odsetkowy czterolatek składa się z marży powiększonej o wskaźnik inflacji; marża nie uległa zmianie i wynosi 4,5%).
Wysoki popyt
Dlaczego ministerstwo nie podniosło oprocentowania obligacji detalicznych, chociaż robiło to w dwóch poprzednich miesiącach? Odpowiedź jest prosta: jest zadowolone z wyników sprzedaży. W grudniu popyt na najchętniej kupowane przez inwestorów papiery dwuletnie był tak duży, że w ciągu miesiąca MF zwiększyło wartość oferty o 500 mln zł (do 1,5 mld zł). Są więc spore szanse na to, że grudniowa sprzedaż wszystkich obligacji detalicznych będzie dwa razy większa niż w listopadzie, gdy wyniosła 677 mln zł. Dzięki wysokiemu popytowi na te instrumenty w ostatnich miesiącach ministerstwu uda się trochę poprawić wyniki sprzedaży w całym roku, które do tej pory nie wyglądały najlepiej. Zadłużenie Skarbu Państwa w obligacjach oszczędnościowych (dwu- i czterolatki) spada od początku 2003 r. W październiku wyniosło 6,4 mld zł i było o prawie 2,4 mld zł mniejsze niż w grudniu 2002 r.
Gotówka czekała na rynku
Wysoki popyt na obligacje pod koniec roku to nie tylko efekt wzrostu oprocentowania. W tym okresie na rynku znalazło się nawet kilkanaście miliardów złotych gotówki uwolnionej z lokat antypodatkowych. Zaoferowane w ich miejsce przez banki i TFI nowe instrumenty, dające możliwość ucieczki przed fiskusem, nie spotkały się z dużym zainteresowaniem inwestorów.
