Orbis czeka na dane finansowe Hekona

Strata zanotowana przez Orbis w IV kwartale jest większa od oczekiwań analityków. Mimo to rynek nie zareagował gwałtownie (spadek kursu o 0,77%, do 25,90 zł). Inwestorzy mogą czekać na wyniki operacyjne przejętego przez spółkę Hekona.

Orbis na poziomie jednostkowym zanotował w IV kwartale 133 mln zł przychodów i poniósł 17 mln zł straty. - Sprzedaż była zgodna z moimi oczekiwaniami. Spodziewałam się natomiast o wiele mniejszej straty - mówi Renata Klita, analityk ING Securities. Dodaje, że w związku z tym obniża szacunki ubiegłorocznego zysku grupy z ok. 61 mln zł, do 53-54 mln zł (nie wliczając w to wyników przejętego Hekona, który zarobił w przybliżeniu 15 mln zł).

Wyprzedaży nie było

- Kurs Orbisu spadał od końca grudnia. Kwartalne dane nie wywołały więc znaczącej wyprzedaży - mówi Anna Hess, analityk CDM Pekao. - Inwestorzy oczekują na wyniki operacyjne Hekona, które poznamy najprawdopodobniej w przyszłym tygodniu - dodaje.

Przychody Orbisu spadły w 2003 r. w porównaniu z poprzednim rokiem o 5,4%, do 575 mln zł. Frekwencja w hotelach wyniosła 44%. Baza dostępnych pokoi skurczyła się o 2,2%, do ponad 9,7 tys., co jest spowodowane zamknięciem przed rokiem hotelu Sofitel w Krakowie i modernizacją pokoi m.in. w warszawskim Novotelu.

Wzrosły koszty

ogólnego zarządu

- Strata netto w ostatnim kwartale to rezultat przede wszystkim wysokich kosztów finansowych i ogólnego zarządu. Nie powinny one się powtórzyć w kolejnym kwartale - twierdzi R. Klita. Orbis tłumaczy, że jest to związane z zakupem Hekona (spółka ma w sieci 11 hoteli, wartość transakcji określono na 404 mln zł). Koszty ogólnego zarządu zwiększyły się w porównaniu z IV kwartałem 2002 roku o ponad 20%.

Spór

o Hotel Europejski

Zadłużenie krótkoterminowe wzrosło z ponad 68 mln zł, do 165 mln zł, a długoterminowe z 48,9 mln zł, do 303 mln zł. Orbis zawiązał też rezerwy na zobowiązania pracownicze i z tytułu toczącej się sprawy sądowej dotyczącej Hotelu Europejskiego (w grudniu 2003 r. spółka HESA, która rości sobie prawo do nieruchomości, złożyła pozew przeciwko Orbisowi, w którym domaga się wynagrodzenia za użytkowanie hotelu w wysokości 191 mln zł).

- Pozytywnie należy ocenić wzrost marży brutto na sprzedaży - z ponad 25% w 2002 r., do powyżej 31%. Zwłaszcza, że duża część kosztów Orbisu ma charakter stały, a przychody lekko spadły - mówi A. Hess. Dodaje, że jest to efekt restrukturyzacji Orbisu. Na koniec 2003 r. spółka zatrudniała 5362 osoby - o 16,7% mniej niż przed rokiem.