PTU wykazało stratę

Polskie Towarzystwo Ubezpieczeń zebrało w I kwartale br. 68,02 mln zł składek, czyli 45,5% więcej niż rok wcześniej. Szybki rozwój spowodował jednak, że ubezpieczyciel wykazał 2,3 mln zł straty netto, podczas gdy w ub.r. był na plusie.

PTU jest jednym z kilku towarzystw, które nie spełnia wszystkich wymaganych prawem wskaźników bezpieczeństwa. O ile w poprzednich latach wykazywało wysokie zyski - spadające przychody powodowały, że spółka mogła rozwiązywać część rezerw - o tyle ten rok rozpoczęło dość wysoką stratą. Powód? Gwałtowny, bo 45,5-proc., wzrost przypisu składki brutto, głównie z ubezpieczeń komunikacyjnych.

Nie tylko przez rezerwy

Wzrost przychodów z nowych umów spowodował konieczność tworzenia tzw. rezerw składek (zawiązuje się je, gdy rośnie przypis składki z nowych umów) i na pokrycie ryzyka niewygasłego brutto. W porównaniu z I kwartałem ub.r. wzrosły one o 26,02 mln zł. Skutek? Strata na podstawowej działalności zwiększyła się blisko 5-krotnie, do minus 5,54 mln zł.

Ale nie tylko to obciążyło wynik. Spółka wykazała również 41,2-proc. wzrost kosztów działalności. Zwiększyły się zarówno wydatki na akwizycję, jak i na administrację (po około 1,6 mln zł). O ile wzrost wartości wypłaconych prowizji jest wytłumaczalny ze względu na zwiększoną sprzedaż, o tyle wyższe wydatki na administrację, w sytuacji braków kapitałowych, mogą dziwić. Skąd się wzięły, można się domyślać. W porównaniu z I kwartałem ub.r. zatrudnienie w PTU wzrosło o 40 osób. Rachunek spółki obciążają na pewno pensje dla członków poszerzonego z dwóch do czterech osób zarządu.

Dodatkowe badanie

Szybki rozwój (spółka planuje w tym roku pozyskanie 240-280 mln zł składek) oraz strata powodują, że dokapitalizowanie PTU staje się coraz pilniejsze. Zaplanowano je już pod koniec ub.r., gdy akcjonariusze uchwalili emisję o wartości 6,3 - 65,6 mln zł. Akcje miały być objęte wyłącznie za gotówkę. Ale z zakupem nowych papierów nikt się nie spieszy. Najpierw zrezygnowali trzej dotychczasowi właściciele: spółki grupy Ciech, Matrix.pl, Investa, a w końcu także Polskie Towarzystwo Reasekuracyjne, które wcześniej deklarowało, że wyłoży 10 mln zł. Ostatecznie rada nadzorcza PTU zdecydowała, że akcje kupi giełdowy Impexmetal. Kilka tygodni temu pisaliśmy, że zarząd PTU był pewien, że spółka zostanie wreszcie dokapitalizowana, bo zlecone przez warszawski holding due diligence wypadło pozytywnie. I co? Na razie nic. Okazuje się, że Impexmetal zlecił kolejne badanie, tym razem prawne. Z naszych nieoficjalnych informacji wynika, że jego zakres jest bardzo szeroki, co może opóźnić objęcie akcji nowej emisji.