Ustawa do wymiany

Uczestnicy rynku kapitałowego chcą złagodzenia przepisów regulujących obowiązki informacyjne spółek. Mogą mieć kłopoty z przeforsowaniem swojego stanowiska, bo KPWiG, powołując się na trendy światowe, wolałaby dalej zaostrzać regulacje.

Nowelizacja Prawa o publicznym obrocie papierami wartościowymi, która weszła w życie 1 maja, bardzo zaostrza obowiązki informacyjne, które muszą wypełniać spółki giełdowe.

Lepiej nic nie mówić

Regulacje objęły też podmioty, które dopiero wybierają się na parkiet. Mogą one prowadzić "akcję informacyjną" dopiero po złożeniu prospektu do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Brak dodatkowej wykładni powoduje, że przyszli debiutanci na wszelki wypadek wolą nic nie mówić o przygotowywanych ofertach.

Trudno się dziwić, że taka sytuacja jest powszechnie krytykowana przez spółki oraz innych uczestników rynku kapitałowego. Dlatego już na etapie przygotowywania nowych rozporządzeń wykonawczych (jest ich kilkanaście) - które muszą powstać, bo zmieniła się ustawa - pojawiają się postulaty, żeby wyeliminować najbardziej nieżyciowe zapisy.

Prace trwają

Projekty rozporządzeń dotyczące rynku kapitałowego są przygotowywane przez KPWiG. Następnie trafiają do konsultacji do środowisk związanych z rynkiem kapitałowym (GPW, Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych czy Izby Domów Maklerskich). W kolejnym etapie odsyłane są do resortu finansów i Rady Ministrów, która może wprowadzić je w życie. Komisja przygotowuje teraz projekt rozporządzenia o obowiązkach informacyjnych. W ciągu miesiąca trafi on do konsultacji. - Będziemy chcieli przy tej okazji wprowadzić poprawki, żeby złagodzić niektóre regulacje - stwierdził Rafał Chwast, prezes Stowarzyszenia Emitentów Giełdowych.

Niezbędna nowelizacja

Rozporządzenia nie mogą jednak zmieniać samej ustawy, bo są aktami prawnymi niższego rzędu. Czy zatem konieczna jest zmiana tak "świeżej" ustawy o publicznym obrocie papierami wartościowymi? - Myślę, że w ciągu pół roku taka nowelizacja okaże się niezbędna - stwierdził R. Chwast. Przyznał jednak, że nie ma informacji o prowadzeniu takich prac.

Ostra Komisja

Problemem może być jednak stanowisko KPWiG, która stoi na stanowisku dalszego zaostrzania obowiązków informacyjnych. W tym kierunku zmierzała robocza wersja majowej nowelizacji ustawy. Część zapisów złagodzono dopiero po konsultacjach z uczestnikami rynku kapitałowego. - Na rynkach kapitałowych na całym świecie widoczny jest trend ściślejszego kontrolowania zakresu informacji, które trafiają do inwestorów - podsumował Łukasz Dajnowicz z biura prasowego KPWiG.