Millennium DM przygotował raport w związku ze zbliżającą się ofertą publiczną FAM (zapisy na akcje 23-29 września, wcześniej inwestorzy poznają cenę emisyjną). W zależności od metody analizy oszacował jedną akcję spółki na 20,6 zł (metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych) i 20,7 zł (porównawcza). W analizie specjaliści założyli, że nowe walory (1,2 mln papierów serii B) będą sprzedane po 18 zł.
FAM specjalizuje się w produkcji okuć budowlanych i akcesoriów meblowych. Millennium DM dobrze ocenia FAM pod względem przeprowadzonej restrukturyzacji, silnej pozycji rynkowej w obydwu segmentach, jak i dywersyfikacji sprzedaży (zarówno pod kątem asortymentowym, jak i geograficznym - prawie 45% przychodów pochodzi z eksportu).
Pieniądze z emisji akcji mają pozwolić na realizację planu inwestycyjnego spółki. Zakłada, że oprócz zwiększenia mocy produkcyjnych w obszarze obecnej działalności (odlewnictwo stopów cynku dla branży budowlanej i meblarskiej), FAM silnie wejdzie w perspektywiczny rynek odlewów metali lekkich - w szczególności magnezu (dziś jest to działalność marginalna). Analitycy zwracają uwagę, że szansa ta jest jednocześnie głównym czynnikiem ryzyka inwestycyjnego. Wynika to z niepewności co do możliwości uzyskania wystarczającej liczby zamówień z branż do tej pory mniej obsługiwanych przez spółkę (przemysł motoryzacyjny, elektrotechniczny). Wielkoseryjna produkcja odlewów z magnezu może w 2005 r. pociągnąć za sobą spadek marż (nowi klienci - konieczność np. zaoferowania upustów cenowych). Ale powinny się one odbudowywać od 2006 r. Analitycy przewidują, że ten rok FAM zakończy sprzedażą na poziomie 60,3 mln zł i zyskiem netto 3,7 mln zł. W przyszłym roku będzie to odpowiednio 81,3 mln zł i 4,8 mln zł. Prognoza spółki na br. to 62,2 mln zł sprzedaży i 4 mln zł zysku.
