Inflacja w październiku 4,5% r/r przerosła oczekiwania rynku - opinia

Warszawa, 15.11.2004 (ISB) - Ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły w październiku o 0,6% w ujęciu miesięcznym, a w ujęciu rocznym wzrost wyniósł 4,5% wobec 4,4% r/r we wrześniu. Na inflację wpłynęły zdaniem analityków czynniki podażowe.

Analitycy ankietowani przez agencję ISB spodziewali się, że inflacja w październiku wyniosła (średnio) 4,3% r/r. Nikt z ankietowanych nie oczekiwał inflacji na poziomie 4,5% r/r.

Analitycy uważają, że w dalszym ciągu czynnikami wpływającymi na inflację były czynniki podażowe - ceny żywności i ceny paliw.

"Trochę wyższa była dynamika cen paliw, cen żywności i w kategorii edukacja. To wszystko złożyło się na to, że inflacja była nieco wyższa niż szacował rynek" - powiedział Piotr Kalisz, analityk z PKO BP.

"My interpretujemy te dane, iż jest to sygnał taki: mimo, że inflacja wyhamowała to nie znaczy, że proces związany z inflacją mamy z głowy" - dodał.

Ceny żywności i napojów bezalkoholowych wzrosły w październiku o 1,1% m/m oraz o 7,7% r/r. Ceny paliw wzrosły o 2,8% m/m i o 19,2% r/r.

Kalisz powiedział też, że inflacja prawdopodobnie będzie się obniżać, a przynajmniej w połowie 2005 roku będzie znacznie niższa niż obecnie, natomiast będzie to wynikało z efektu bazy. Pozostaje też pytanie, czy spadek inflacji będzie trwały.

Jego zdaniem Rada Polityki Pieniężnej (RPP) nie zdecyduje się już raczej w tym roku na podwyżkę stóp procentowych, zaś w pierwszym kwartale 2005 roku może podwyższyć je o 25-50 punktów bazowych.

"Według nas cykl zacieśniania polityki pieniężnej jeszcze się nie skończył. Dotąd prognozowaliśmy, że w listopadzie będzie podwyżka, ale po ostatnich wypowiedziach członków RPP sądzimy, że Rada wstrzyma się w listopadzie i poczeka na opublikowanie projekcji inflacyjnej" - powiedział Kalisz.

"Warto zwrócić uwagę, że Rada wyznaczyła sobie posiedzenie w grudniu na 23 i 24 - w Wigilię. Fakt, że w takim dniu jest posiedzenie, może świadczyć, iż Rada obawia się presji inflacyjnej i chce jak najpóźniej ustalić posiedzenie, żeby móc przeanalizować dostępne dane" - dodał.

Projekcja inflacyjna Narodowego Banku Polskiego (NBP) ma zostać opublikowana 30 listopada. (ISB)

bas/tom