Polmos Białystok z dyskontem dla małych?

Zapisy na akcje Polmosu Białystok w transzy inwestorów indywidualnych i wiążące zamówienia w transzy dla instytucji będą przyjmowane od 22 do 28 kwietnia. Mali inwestorzy być może będą mogli kupić papiery z dyskontem od 2 do 4%. Nie wiadomo jednak, jak duża będzie oferta. Jej wielkość zależy m.in. od rokowań z inwestorem strategicznym, który może kupić 51% akcji.

W obrocie publicznym są wszystkie akcje Polmosu Białystok, czyli 11,9 mln, które należą do Skarbu Państwa - wprowadzającego papiery. Przedmiotem oferty jest 5,015 mln walorów serii B, czyli ponad 42,1% kapitału. W transzy dla inwestorów indywidualnych zarezerwowano 1,445 mln akcji, w transzy dla inwestorów instytucjonalnych - 2,38 mln, a w puli dodatkowej - 1,19 mln.

Może być więcej akcji

Skarb Państwa zastrzegał sobie jednak prawo zmiany ogólnej liczby oferowanych papierów oraz w poszczególnych transzach. Do sprzedaży może wystawić maksymalnie 11,084 mln walorów, czyli ponad 93,1% kapitału (resztę nieodpłatnie obejmą pracownicy). Informacja o liczbie oferowanych akcji zostanie podana do publicznej wiadomości "nie później niż w dniu sporządzenia listy wstępnego przydziału papierów w transzy inwestorów instytucjonalnych". W skrajnym przypadku oznacza to, że inwestorzy, składając zapisy nie będą wiedzieli, ile akcji jest wystawionych do sprzedaży. Wiedza o tym jest bardzo ważna w przypadku zaciągania kredytów. Inwestorzy indywidualni będą składać zapisy na akcje Polmosu Białystok od 22 do 28 kwietnia (maksymalnie na 20 tys. papierów). W tym samym terminie będą przyjmowane wiążące zamówienia od inwestorów instytucjonalnych. Dopiero na ich podstawie wprowadzający ustali listę wstępnego przydziału. Może to zrobić najwcześniej wieczorem, 28 kwietnia.

Niepewne preferencje

Przedział cenowy zostanie podany 20 kwietnia. Ostateczną cenę sprzedaży papierów ustali minister skarbu m.in. na podstawie rekomendacji doradców i oferującego, którym jest Dom Maklerski Penetrator, oraz wyników budowy księgi popytu. Wprowadzający może zdecydować, że cena akcji oferowanych inwestorom indywidualnym, którzy złożą zapisy w tzw. pierwszym terminie, czyli od 22 do 26 kwietnia, będzie uwzględniać dyskonto w przedziale od 2 do 4%. Czy będą preferencje, tego jeszcze nie wiadomo. Informacja o ewentualnym dyskoncie i jego wysokości zostanie podana 20 kwietnia. Przydział akcji inwestorom indywidualnym zostanie dokonany na specjalnej sesji giełdowej, której termin poda zarząd GPW, a inwestorom instytucjonalnym - 6 maja.

Do 18 kwietnia wiążące oferty

To, ile Skarb Państwa zaoferuje ostatecznie akcji Polmosu Białystok, będzie zależeć m.in. od przebiegu rozmów w sprawie sprzedaży co najmniej 51% walorów w trybie zaproszenia do rokowań. O zakup większościowego pakietu starają się: Polmos Lublin, Bols, Sobieski Dystrybucja oraz Central European Distribution Corporation. Do 18 kwietnia mają złożyć wiążące oferty. Kiedy ewentualnie dojdzie do sprzedaży akcji w trybie zaproszenia do rokowań, nie wiadomo. W prospekcie mowa jest o tym, że może to nastąpić przed lub po ofercie publicznej.

Wycena nawet na 1 mld zł

Na ile wyceniany jest Polmos Białystok? Pod koniec marca wiceminister skarbu Dariusz Witkowski powiedział PAP, że resort chce uzyskać za całą spółkę cenę zbliżoną do 1 mld zł. Przy tej kwocie cena jednej akcji wyniosłaby 84 zł. Wartość rynkowa notowanego już na giełdzie Polmosu Lublin, który ma ponad trzy razy mniejszy udział w rynku wódki, wynosi ok. 230 mln zł.

Ponad 20 procent rynku

W 2004 r. Polmos Białystok miał 65,5 mln zł zysku netto (w 2003 r. blisko 37 mln zł), przy prawie 1,17 mld zł przychodów ze sprzedaży (973,5 mln zł). Spółka produkująca m.in. wódkę "Absolwent" i "Żubrówkę" ma około 21% udziałów w polskim rynku wódki i przegrywa tylko z Grupą Belvedere. Firma przewiduje, że w ciągu najbliższych pięciu lat wyda na inwestycje 60-70 mln zł. Planuje m.in. budowę instalacji rektyfikacji spirytusu. Firma rozważa też przejęcie państwowego jeszcze Polmosu Toruń, który jest jej głównym dostawcą spirytusu.