Stabilny biznes, świetni klienci

Zdaniem Witolda Samborskiego z BRE Brokers, przed spółką budowlaną są dobre perspektywy. Firma notuje dużą poprawę wyników finansowych i w najbliższych latach będzie mieć corocznie 8-10 mln zł zysku netto.

Prochem przygotowuje projekty instalacji przemysłowych, głównie dla firm chemicznych, petrochemicznych i motoryzacyjnych. Jest jedną z większych firm inżynieryjnych w Polsce. Jego najważniejsi klienci to firmy w świetnej kondycji finansowej, mające ogromne, wieloletnie potrzeby inwestycyjne. Spółka ma dziś wartość rynkową 112 mln zł oraz posiada 20 mln zł gotówki netto po sprzedaży biurowca Irydion. W ocenie zarządu powtarzalna działalność Prochemu powinna przynosić w najbliższych latach 8-10 mln zł zysku netto.

W stronę generalnego

wykonawstwa

W I połowie 2005 r. grupa Prochemu znacznie poprawiła zyski przy prawie sześć razy wyższej sprzedaży. Według W. Samborskiego, oszałamiający wzrost sprzedaży wynika głównie z prowadzenia przez spółkę w tym roku wykonawczej działalności budowlanej na zasadzie generalnego wykonawstwa.

W tej chwili najważniejszą częścią działalności Prochemu jest projektowanie instalacji dla przemysłu chemicznego i petrochemicznego.

Od 2004 r., po kilku latach zastoju w inwestycjach przemysłowych, spółka obserwuje wzrost popytu i jednostkowej wartości pojawiających się projektów. Wzrost przychodów Prochemu wynika jednak nie tylko ze wzrostu wartości pojektów (w realizacji których uczestniczy spółka) ale i z odmiennego charakteru zaangażowania Prochemu w realizację tych zleceń.

Analityk BRE Brokers podkreśla, że o ile w poprzednich latach rola Prochemu kończyła się niejednokrotnie na etapie projektowania inwestycji, teraz w coraz większym stopniu spółka występuje jako generalny wykonawca inwestycji. W takim przypadku cała wartość inwestycji przechodzi przez rachunek zysków i strat Prochemu.

Pewni klienci

Oprócz podmiotów z segmentu chemii i petrochemii, ważnymi klientami Prochemu są firmy motoryzacyjne (Toyota, NTK, Delphi, Bridgestone).

Głównym klientem Prochemu w 2004 r. był PERN, od którego pochodziło 45% sprzedaży (kontrakt na budowę III nitki rurociągu Przyjaźń). Sytuacja ta utrzymuje się w 2005 r. Sprzedaż krajowa stanowiła w 2004 r. 95% całkowitej sprzedaży.

Wielkość rynku prac projektowych dla realizowanych w Polsce inwestycji przemysłowych to według szacunków Prochemu około 3-4% wartości tych inwestycji. Roczna wartość inwestycji w polskim przemyśle chemicznym i petrochemicznym jest rzędu 10 miliardów złotych (obliczenia DI BRE Banku na podstawie danych spółek chemicznych i petrochemicznych). Wielkość całego rynku projektowego dla chemii i petrochemii można zatem szacować na 300-400 mln zł rocznie.

Obserwowane ożywienie inwestycji w przemysłach chemicznym i petrochemicznym powinno utrzymać się jeszcze przez kilka lat. Wprawdzie duży projekt petrochemiczny Orlenu jest już praktycznie zrealizowany, ale właśnie rozpoczyna się faza wielkich inwestycji Lotosu i zakładów chemii ciężkiej.

Konkurentami Prochemu w działalności projektowej na krajowym rynku są: polskie oddziały firm międzynarodowych Fluor Gliwice i Lurgi Kraków; mające po około 100 pracowników biura projektowe przy zakładach chemicznych w Puławach i Tarnowie; oraz dużo większe, specjalistyczne firmy zagraniczne, będące dostawcami technologii przemysłowych, takie jak Foster Wheeler i Technip.

Teraz zagranica

Prochem planuje rozwijanie sprzedaży usług projektowych za granicą. Oznacza to dostęp do rynku o dwa rzędy wielkości większego niż obecny rynek spółki. Światowe inwestycje w przemyśle przetwórstwa ropy naftowej są szacowane przez Międzynarodową Agencję Energii (cytowaną przez Technip) na średnio 77 mld USD rocznie w ciągu najbliższych 25 lat. Dobra sytuacja finansowa firm naftowych, petrochemicznych i chemicznych w skali świata oznacza ogromne inwestycyjne możliwości.Zarząd Prochemu prognozuje skonsolidowaną sprzedaż w wysokości 500 mln zł i co najmniej 23 mln zł zysku netto w 2005 r. Zysk netto obejmuje około 15 mln zł zysku ze sprzedaży biurowca Irydion. Także ubiegłoroczne zyski grupy Prochemu zawierały skutki jednorazowego zdarzenia - sprzedaży udziałów w spółce Atem, co dało 2,8 mln zł zysku.