Jego wysokość szacowana jest już na 200 mld USD i ciągle rośnie. Pieniądze te są wykorzystywane do wykupu własnych akcji - odkrył "Wall Street Journal".
Oficjalnie spółki zaprzeczają, jakoby między jednym i drugim zjawiskiem istniał związek przyczynowy. American Jobs Creation Act of 2004, który ustanowił jednoroczną ulgę podatkową, zabrania wykorzystywania ściąganego kapitału do wykupu własnych akcji, wypłacania dywidend oraz płac przedstawicieli wyższego menedżmentu.
Ustawa podatkowa została podpisana przez George?a W. Busha tuż przed ubiegłorocznymi wyborami prezydenckimi. Pozwala ona spółkom na przetransferowanie do USA zysków z działalności za granicą przy zachowaniu jednolitej stawki podatkowej w wysokości 5,25%. Wielkie korporacje często przetrzymują zarobione pieniądze poza granicami Stanów Zjednoczonych, aby unikać podatku dochodowego, którego efektywna stopa sięga często 25%. Wprowadzając jednoroczną ulgę podatkową, Kongres chciał przede wszystkim ożywić wewnętrzny rynek zatrudnienia i powstrzymać proces ucieczki miejsc pracy do krajów o niższych kosztach pracy.
Według "Wall Street Journal", proces ściągania kapitału zbiegł się w czasie z nasileniem aktywności spółek na rzecz wykupu własnych akcji. Spółki wchodzące w skład indeksu S&P 500, z których wywodzi się także większość firm ściągających pieniądze do USA, ogłosiły wykup własnych udziałów na łączną sumę 164 mld USD w ciągu pierwszych dwóch kwartałów br. Wzrost wypłacanych dywidend nie był już tak znaczący, aby wzbudzić podejrzenia.
Howard Silverblatt, analityk rynku giełdowego Standard & Poor?s, uważa, że przyczyną nasilenia zjawiska wykupu własnych akcji są przede wszystkim duże rezerwy gotówkowe amerykańskich spółek. Według obliczeń S&P, firmy wchodzące w skład indeksu S&P 500 dysponują obecnie 612 mld USD gotówki. W stosunku do wartości rynkowej tych spółek to najwyższy poziom od 1988 r.
