Zdecydowanie nie wszyscy lokalni inwestorzy już w poniedziałek powrócili nasz rynek. Również część centrów finansowych wczoraj nie pracowała i tym tłumaczyć można mało spektakularny obraz rynku przez większą część sesji. Dopiero pod koniec dnia jedna duża transakcja akcjami KGHM napędziła wolumen i doszło do szybkiego wzrostu kursów. Można się oczywiście zastanawiać co kupującego, sprzedającego, a także biuro maklerskie skłoniło do zawarcia blisko stumilionowej transakcji podczas sesji, a nie w formie tańszej przecież jeśli chodzi o prowizje "pakietówki", ale to już zupełnie inna sprawa...
Co przyniesie dalsza część tak rozpoczętego roku? Na pewno mieszankę starych "motywów" i kilku nowych pomysłów inwestycyjnych. Z ubiegłorocznych zwycięzców spośród pary "banki - spółki surowcowe" postawiłbym na te drugie. Nawet jeśli ceny surowców spadną, to generowane marże pozostaną godziwe, a większym spadkom przeciwdziałać będą zapowiedzi wypłaty sowitych dywidend z ubiegłorocznych potężnych przepływów gotówkowych.
Na przestrzeni roku powinien zaznaczyć się również powrót inwestorów do sektora średnich spółek, głównie o profilu produkcyjnym. a marginesie warto zauważyć, że MIDWIG nie jest już chyba tak dobrym, jak dawniej narzędziem oddającym koniunkturę w tym segmencie, jako, że sektor bankowy ma w indeksie już ponad 20-proc. udziałów, a jedna tylko spółka - Alchemia - aż 8%, dy firmy generujące
2-3 razy większe zyski mają w indeksie udziały kilka razy mniejsze. Niemniej jednak trwający wzrost gospodarczy oraz stabilizacja warunków makroekonomicznych powinny przynieść zwiększenie zysków takich firm. Trzeba jednak przyznać, że dodatkowe ryzyko wiąże się tu z obecnością na rynku rosyjskim i ukraińskim.
Warto w końcu pamiętać, że rynkom też należy się odpoczynek, zwłaszcza po wzrostach o takiej skali, jak ostatnio. Biorąc pod uwagę, że sporą część popytu wygenerowały w ubiegłym roku przypływy kapitału z zagranicy, zakładam, że to wydarzenia zewnętrzne przyczynią się w I półroczu do pierwszej od dwóch lat poważniejszej korekty na GPW.
