Indeks Standard & Poor?s Smallcap 600 od końca 1999 r. wzrósł prawie dwukrotnie. W tym samym okresie wskaźnik szerokiego rynku S&P 500 odnotował spadek, a zwyżki takich jego czołowych uczestników jak General Electric czy Citigroup stanowiły wyjątek.
W skład indeksu S&P małych spółek wchodzą firmy o średniej wartości rynkowej, wynoszącej 809 mln USD. W ostatnim tygodniu ub.r. wskaźnik ten spadł o 1,8% i w rezultacie cały 2005 r. zakończył się jego wzrostem o 7,7% włącznie z reinwestowanymi dywidendami. Indeks S&P 500 składający się ze spółek o średniej kapitalizacji 11,4 mld USD w minionym tygodniu spadł o 1,6%, a w całym ubiegłym roku wzrósł razem z dywidendami o 4,9%. Jeszcze gorzej wypadł Dow Jones Industrial Average, bo wzrósł w ubiegłym roku jedynie o 1,7%. Średnia wartość 30 spółek tworzących ten wskaźnik wynosi 90,9 mld USD.
Z raportu Lehman Brothers wynika, że nawet zarządzający funduszami, którzy inwestują w mniejsze spółki, spodziewają się po nich w tym roku gorszych rezultatów. Kursy małych spółek mają w tym roku wzrosnąć średnio o 5,8%, podczas gdy większe mogą zwyżkować o 7%. Taka jest średnia prognoz ankietowanych przez Lehmana 64 zarządzających prawie 56 mld USD.
W tej samej ankiecie 48% zarządzających funduszami uznało małe spółki za przewartościowane. W podobnym sondażu przeprowadzonym we wrześniu ub.r. takich opinii było 30%. Wskaźnik C/Z dla spółek z indeksu S&P Smallcap 600 wynosi obecnie 21, w porównaniu z 18 dla uczestników S&P 500.
To najbardziej oczywista przyczyna, dla której inwestycja w amerykańskie małe spółki w tym roku będzie zapewne mniej korzystna niż kupowanie akcji większych firm. Ekonomiści ostrzegają też, że gospodarka USA w tym roku będzie rozwijała się wolniej niż w ubiegłym, a wiadomo, że małe spółki są bardziej wrażliwe na pogorszenie koniunktury.
