Pioneer, podobnie jak wcześniej ING, skorzystał z prawa przewidzianego w statucie funduszu małych i średnich spółek. Wstrzymanie przyjmowania wpłat miało związek z przekroczeniem przez aktywa poziomu 150 mln zł (w przypadku ING było to 120 mln zł). Oznacza to, że zlecenia, które wpłyną do agenta transferowego po 28 lutego, nie zostaną zrealizowane. Sprzedaż jednostek będzie uruchomiona ponownie, gdy aktywa spadną poniżej 100 mln zł (w ING 90 mln zł).
Pioneer Małych i Średnich Spółek inwestuje dwie trzecie portfela w firmy o kapitalizacji nie przekraczającej 250 mln euro. - Dalszy napływ środków, powodujący konieczność zwiększenia pozycji w tych spółkach, mógłby w znaczący sposób zwiększyć ryzyko inwestycyjne funduszu - mówi Cezary Iwański, wiceprezes Pioneera Pekao Investment Management (PPIM). W portfelu znajdują się obecnie akcje ponad 50 firm. Fundusz ING, który w zeszłym tygodniu wstrzymał sprzedaż jednostek, inwestuje w spółki, których udział w WIG nie przekracza 2% (obecnie ok. 40 spółek w portfelu).
Jedyny dostępny w tej chwili dla inwestorów fundusz o podobnej strategii to DWS TOP 25-Małych Spółek. Inwestuje w podmioty z indeksu DWS Małych Spółek, w skład którego wchodzi obecnie 129 firm. Jak informuje Tomasz Tarczyński, zarządzający, aktywa DWS Top 25-Małych Spółek wynoszą obecnie ok. 140 mln zł. Na razie jednak TFI nie planuje wstrzymania sprzedaży jednostek uczestnictwa. W tej chwili w portfelu funduszu znajduje się ok. 40 spółek.
- Problemy z efektywnym inwestowaniem środków funduszu w małe i średnie spółki mogą się pojawić po przekroczeniu przez aktywa 200 mln zł - twierdzi T. Tarczyński. To nieco bardziej liberalne podejście niż w przypadku ING i Pioneera. - Przewiduję, że w tym roku na rynku zadebiutuje ok. 30 spółek małej i średniej wielkości. Przypuszczam, że przynajmniej jedna trzecia z tych debiutów będzie atrakcyjna - wyjaśnia zarządzający.
Przypomnijmy, że ING wskazało dwa kryteria decydujące o wprowadzeniu limitu aktywów w swoim funduszu. Jedno dotyczyło udziału w obrocie walorami spółek, w które fundusz może inwestować (maksymalnie 1/3 obrotu), a drugie kapitalizacji (maksymalnie 10%). W pierwszym przypadku aktywa funduszu ING rzeczywiście nie powinny przekraczać 140 mln zł. W drugim jednak mogłyby wynosić nawet 3,7 mld zł. Limit aktywów, przy tak ustalonych kryteriach, dla funduszu Pioneera wynosi odpowiednio 174 mln zł i 4,7 mld zł.
