Przegląd prasy

Financial Times

18 maja 2006

Rynkami będzie trząść

Zapnijcie pasy: nastąpią nieprzewidziane turbulencje. Po długim okresie nienaturalnego wręcz spokoju, duża zmienność zawitała na rynki finansowe. Jedyne pewne założenie jest takie, że zmienność będzie jeszcze większa. Obawom dotyczącym inflacji, rosnących stóp procentowych i dolara towarzyszy stopniowe wycofywanie się

z rynku przez banki centralne

i powolny koniec "handlu na przyczepkę" (pożyczania w walutach z niską stopą procentową). To niekoniecznie oznacza koniec rządów byka na rynku akcji. Notowania są tylko trochę niżej od ostatnich szczytów. Ale nie sposób zaprzeczyć, że warunki na rynku akcji są mniej sprzyjające niż rok temu. Ponieważ premia w wycenie jest wciąż mała, inwestycje w obligacje o niskiej ocenie i aktywa

z rynków wschodzących są ryzykowne, bo w przyszłości może dojść do znacznie głębszej korekty.

Wiedomosti

18 maja 2006

Nie damy

gazociągów

Gazprom nigdy nie zgodzi się na udostępnienie swoich gazociągów zachodnim firmom. Monopol na transport gazu gwarantuje firmie nie tylko wyłączne prawo dostaw do Europy, ale także stanowi potężną broń polityczną. Niemieckie firmy gazowe mogą dopuścić Gazprom do swojego rynku. W zamian, oprócz dostępu do rosyjskich złóż, będą żądać także prawa do swobodnego korzystania z gazociągów. Firmy nie są zainteresowane wydobyciem, jeśli nie będą miały gwarancji dostaw gazu do Europy. A. Razuwajew, analityk MegaTransOil, mówi: - Monopol na gazociągi to sprawa bezpieczeństwa narodowego Rosji.