Fundusze akcji odrabiają straty

Czerwiec przyniósł poprawę wyników z inwestycji w akcje. Prawie wszystkie fundusze o strategii agresywnej (lokują na GPW przeważającą część portfela) zakończyły miesiąc na plusie. Wyjątkiem są PZU Akcji Krakowiak i Skarbiec Top Funduszy Akcji. Najskuteczniej pieniźdzmi inwestorów tym razem zarządzało ING TFI, które w naszym rankingu zdobyło 8 pkt.

ING nie przestraszyło się

korekty

Należące do ING fundusze Akcji i Akcji 2 osiągnęły w czerwcu odpowiednio pierwsze i trzecie miejsce w grupie agresywnej (zyski na poziomie 3,2 oraz 2,6 proc.). - Nie daliśmy się ponieść fali wyprzedaży akcji, trwającej do połowy czerwca. Postanowiliśmy ją przeczekać. Dzięki wysokiemu zaangażowaniu w akcje, mogliśmy lepiej wykorzystać odbicie na rynku, które przyszło w drugiej połowie miesiąca - mówi Marek Świętoń, zarządzający funduszami akcji ING. Jego zdaniem, do dobrego wyniku z inwestycji przyczyniły się m.in. akcje banków. Różnice w stopie zwrotu ING Akcji i ING Akcji 2 tłumaczy inną strategią inwestycyjną (pierwszy ma "benchmarkowo" 90 proc. akcji w portfelu, a drugi 80 proc., poza tym ING Akcji 2 nie może inwestować za granicą).

Małe spółki w ogonie

Punktowane miejsce w swojej grupie zajął też należący do ING fundusz stabilnego wzrostu. Nieco gorzej wypadł za to ING Zrównoważony, który w swojej grupie był piąty. Słabo zakończył też miesiąc ING Średnich i Małych Spółek, który w maju znajdował się w czołówce (stracił wtedy co prawda 5,3 proc., ale był to jeden z lepszych wyników na rynku). - Majowa przecena dotknęła przede wszystkim spółki z WIG20. Indeks zjechał w dół o prawie 12 proc. Straty funduszy inwestujących w segmencie małych firm były mniejsze. Z kolei odbicie, które przyszło w czerwcu, też objęło głównie duże spółki. Dlatego tym razem wyniki funduszy małych spółek są gorsze - wyjaśnia M. Świętoń.

Roszady w rankingu

Przykładów funduszy, które pomiędzy majem i czerwcem znacząco zmieniły pozycję w rankingu, jest znacznie więcej. Generalnie można przyjąć, że podmioty, które w czasie korekty, trwającej od pierwszej dekady maja do połowy czerwca, najwięcej straciły, później najszybciej odrabiały straty, gdy sytuacja na rynku poprawiła się. Wystarczy porównać stopy zwrotu między 11 maja a 14 czerwca (spadek WIG20 o ponad 24 proc.) i następnie między 14 i 30 czerwca (wzrost o blisko 14 proc.). Przykładowo, Arka Akcji najpierw straciła 23,2 proc. i był to najgorszy wynik w grupie agresywnej, a potem odbiła się o 14,5 proc., awansując na drugą pozycję od góry. DWS Akcji zanotował z kolei spadek jednostki o 22,4 proc. (przedostatnie miejsce w grupie), a potem wybił się na pierwsze miejsce (zysk 15,8 proc.). Są też odwrotne przykłady: fundusze, które najlepiej przetrwały okres załamania, minimalizując straty, potem zyskały mniej od konkurentów na wzrostowym rynku (np. Allianz Akcji czy Skarbiec Top Funduszy Akcji).

Zmiana zaangażowania

w akcje

Drugie miejsce w czerwcowym rankingu "Parkietu" zajęły DWS TFI i KBC TFI. W pierwszym przypadku miały na to wpływ m.in. wyniki DWS Akcji Plus i DWS Zrównoważonego. - Ich stopy zwrotu to zasługa zmiany alokacji w akcje. Zmniejszyliśmy ją w okresie spadków, a potem zwiększyliśmy przed odbiciem - twierdzi Tomasz Tarczyński, zarządzający z DWS. Korzystne okazało się też przeważenie KGHM. Stosunkowo słabo wypadł jednak, podobnie jak w ING, fundusz DWS inwestujący w małe spółki, chociaż w maju był jeszcze najlepszy na rynku. W czerwcu zyskał 1,2 proc. i znalazł się na 16. miejscu (na 23. podmioty agresywne). KBC TFI okazało się najbardziej skuteczne w zarządzaniu funduszami zrównoważonymi i stabilnego wzrostu.

W pierwszym półroczu

najlepsze... małe spółki

Mimo kłopotów w ostatnich tygodniach fundusze małych spółek są jednak liderami wzrostów w pierwszym półroczu. DWS Top-25 Małych Spółek zyskał 32,9 proc. i jest to najwyższa stopa zwrotu wśród wszystkich funduszy otwartych. Na drugim miejscu, z wynikiem 28,4 proc., znalazł się ING Małych i Średnich Spółek. Nieco gorzej wypada trzeci działający na naszym rynku fundusz małych firm, Pioneera, który zarobił 14 proc. Najgorsze okazały się w I półroczu inwestycje w papiery nominowane w dolarach. To efekt umocnienia złotego w stosunku do waluty amerykańskiej.

Słabo prezentują się też wyniki funduszy polskich obligacji. Najwięcej, 2 proc., zarobił Pioneer Lokacyjny. Nie wszystkim funduszom dłużnym udało się zakończyć pierwsze półrocze na plusie. Najwięcej, 0,7 proc., stracił Allianz Obligacji. Przypomnijmy, że w prognozach formułowanych w styczniu większość TFI zakładała, że w tym roku na rynku obligacji będzie można zarobić kilka procent. Dotychczasowe wyniki funduszy wskazują jednak, że te założenia mogą okazać się zbyt optymistyczne.

Jak liczymy punkty

Nasz ranking sporządzamy co 30 dni i publikujemy na początku każdego miesiąca. Punktujemy fundusze otwarte, które w poszczególnych grupach osiągnęły najwyższe miesięczne stopy zwrotu. Bierzemy pod uwagę tylko wartości jednostek uczestnictwa w złotych, publikowane na koniec miesiąca. Fundusze analizujemy w następujących grupach: agresywne, zagraniczne akcji, zagraniczne papierów dłużnych, zrównoważone, stabilnego wzrostu, obligacji oraz gotówkowe.

Najlepszy w danej grupie otrzymuje trzy punkty, drugi - dwa, a trzeci - jeden punkt. Dodatkowo trzy punkty przyznajemy najlepszemu funduszowi rynku pieniężnego. Wyniki sumujemy i na tej podstawie tworzymy ranking towarzystw, które najlepiej zarządzają pieniędzmi inwestorów.

Punktacja

w czerwcu

TFI punkty

ING 8

DWS, KBC 7

Pioneer Pekao 4

BPH, Millennium, PZU,

Union Investment 3

TFI Banku Handlowego,

SEB, Commercial Union 2

GTFI 1