Priorytetem budowa grupy kapitałowej

Przedstawiciele słowackiej spółki, która jest jedną z największych firm IT w tym państwie, nie ukrywają, że do debiutu na warszawskim parkiecie przekonał ich Adam Góral, prezes Asseco Poland. Do tej firmy należy teraz 53 proc. akcji Asseco Slovakia. - Chcieliśmy wejść na jedną z giełd w regionie. Parkiet w Bratysławie praktycznie nie istnieje. W grę wchodziły zatem Praga, Warszawa i Wiedeń. Ze względu na duży rynek w Polsce i szybkie tempo rozwoju, najatrakcyjniejsza wydała nam się giełda warszawska - tłumaczył Josef Klein, prezes Asseco Slovakia.

Grupa wyjdzie poza Słowację

Pieniądze ze sprzedaży akcji - wpływy sięgną do 90 mln zł (1 PLN to ok. 10 SKK) - informatyczna firma chce przeznaczyć na rozbudowę grupy kapitałowej. W kręgu zainteresowań są dwie spółki słowackie i trzy czeskie. - Łącznie wartość 100-proc. udziałów we wszystkich podmiotach oceniamy na 1,35 mld koron - stwierdził J. Klein.

Asseco Slovakia chce kupować większościowe pakiety, a resztę papierów zostawiać w rękach menedżmentu. - Naszą strategią jest budowa federacji firm, a nie korporacji. Dlatego zakładamy, że łączne wydatki na przejęcia nie przekroczą 850 mln SKK - mówił prezes.

Zapewnił, że prace nad przejęciami idą pełną parą. - Spodziewamy się podpisać wstępne umowy z jedną spółką słowacką i jedną z firm czeskich w najbliższym czasie - ujawnił. Jego zdaniem, rozbudowa grupy kapitałowej zakończy się do wakacji 2007 r. Oprócz Czech Asseco Slovakia interesuje się rynkami węgierskim i rumuńskim, i ma tam pierwszych klientów.

Eksport będzie rósł

Asseco Slovakia liczy na wyraźny wzrost przychodów wypracowywanych poza Słowacją. Sprzedaż eksportowa stanowiła w 2005 r. około 15 proc. obrotów słowackiej firmy. Udział ten, jak zapowiada J. Klein, będzie rósł. - Zakładamy sukcesywny wzrost eksportu w przychodach ze sprzedaży w kolejnych latach - oświadczył. W 2005 r. około 75 proc. wpływów spółki zapewniły instytucje prywatne, w większości międzynarodowe. - Dzięki temu nasze rozwiązania i produkty są obecne w zagranicznych oddziałach, filiach międzynarodowych firm słowackich - zauważył prezes Asseco Slovakia.

Rentowność

jest najważniejsza

Asseco Slovakia jest jedną z najbardziej rentownych firm IT w swoim kraju. W 2005 r. wskaźnik marży netto wyniósł aż 14,5 proc. Było to możliwe, bo aż 87 proc. przychodów pochodziło ze sprzedaży oprogramowania własnego dla instytucji finansowych i administracji. W przyszłości rentowność może się zmniejszyć. - Zamierzamy rozwijać usługi integracyjne, oparte na oprogramowaniu, a nie sprzedaży sprzętu - mówił J. Klein. Marże na usługach IT są dużo niższe.

W 2005 r. słowacka firma miała (na poziomie jednostkowym) 800 mln SKK (ok. 80 mln zł) przychodów i zarobiła netto 116 mln SKK (ok. 16 mln zł). Nie publikowała prognoz na ten rok. Nie ukrywa jednak, że portfel zamówień na II półrocze ma wartość prawie 610 mln SKK, z tego ponad 450 mln SKK w samym Asseco Slovakia. - Zsumowanie wyników za pierwsze sześć miesięcy (ok. 600 mln SKK - przy. red.) i portfel zamówień na II półrocze daje nam już obecnie ponad 1200 mln SKK przychodów na poziomie grupy. Spodziewamy się jednak zakończyć 2006 r. większymi obrotami - zapowiedział prezes. Zapewnił, że rentowność w II półroczu nie powinna być niższa niż w pierwszych dwóch kwartałach. W okresie styczeń-czerwiec grupa Asseco Slovakia zarobiła 70 mln SKK. Rentowność netto wyniosła zatem 11 proc. Dla porównania: w tym okresie wskaźnik marży netto dla grupy Prokom wyniósł 4,8 proc., Asseco Poland - 11,6 proc., a Softbanku - 8,8 proc. ComputerLand zakończył I półrocze pod kreską.

Oferta Akcje po 250 złotych

Zapisy na akcje Asseco Slovakia dla inwestorów detalicznych przyjmowane są w punktach obsługi klienta BM BPH do 19 września. Cena emisyjna (wstępna) wynosi 250 zł. Do kupienia jest 360 tys. akcji. To oznacza, że wartość całej oferty może sięgnąć 90 mln zł. Ostateczna cena emisyjna, która nie może być wyższa od ceny wstępnej (inaczej inwestorzy musieliby dopłacić różnicę), zostanie wyznaczona 19 września. Tego samego dnia zostanie także dokonany podział puli na transze dla drobnych i dużych inwestorów. Gracze indywidualni będą mogli liczyć na ok. 20 proc. sprzedawanych papierów.

Asseco Slovakia chce zadebiutować na giełdzie w pierwszej dekadzie października. Nowe akcje będą stanowiły 22,7 proc. podwyższonego kapitału. Przez pierwsze pół roku na parkiecie będzie można handlować tylko papierami z oferty publicznej, bo wszyscy dotychczasowi akcjonariusze (największym jest Asseco Poland - ma obecnie 53 proc. akcji; reszta należy do kadry menedżerskiej) mają 6-miesięczny lock-up na zbywanie walorów.

Mocne strony

Wiodąca pozycja na słowackim rynku IT, dobre portfolio produktów, agresywna strategia budowy grupy kapitałowej, dobry menedżment

Słabe strony

Uzależnienie od kilku dużych klientów zapewniających większość przychodów, uzależnienie od wybranych dostawców technologii (HP czy IBM), na bazie której spółka tworzy własne oprogramowanie

Szanse

Szybko rosnący rynek IT na Słowacji i w państwach ościennych, poszerzenie oferty handlowej dzięki przejmowaniu innych firm

Zagrożenia

Rosnąca konkurencja ze strony największych światowych producentów oprogramowania, ryzyko ekspansji zagranicznej na rynkach, gdzie do tej pory firma jest mało obecna