Wiemy kto sprzeda Empik

Do inwestorów, którzy będą sprzedawali akcje NFI EMF w publicznej ofercie, dołączył największy - Handlowy Inwestycje

Handlowy Inwestycje w lipcu kupił ponad 10 mln akcji spółki NFI Empik Media & Fashion (EMF) i poinformował, że dysponuje 9,99 proc. jej kapitału. Jak się dowiedzieliśmy, właśnie dołączył do grupy funduszy, które chcą sprzedać papiery w ofercie. Razem z tym pakietem do giełdowych inwestorów może zostać skierowana pula akcji stanowiąca już 29 proc. wszystkich papierów EMF (około 29,6 mln sztuk).

Termin oferty podtrzymany

Oprócz HI chęć sprzedaży akcji spółki zadeklarowały takie fundusze private equity, jak: Innova Capital, Poland Partners, 5E Direct-Invest/Alpha (z grupy 5E Holding), EEF I Investments i Emerging Europe Fund II. Papiery chce sprzedać także sześciu klientów firmy Morgan Stanley Investment Management.

Mniejszościowi akcjonariusze EMF chcieliby przeprowadzić ofertę na początku IV kwartału. - To nadal realny termin. Złożyliśmy prospekt. Czekamy teraz na jego zatwierdzenie - powiedział nam Tomasz Witczak, prezes CA IB Securities, biura, które oferuje papiery EMF. Potwierdził też, że pakiet, który chcą sprzedać inwestorzy finansowi EMF, to obecnie 29 proc. kapitału firmy.

Bez nowych papierów

Spółka nie wyemituje nowych papierów. Pytany o to Maciej Dyjas, prezes NFI EMF, odpowiedział, że firma dysponuje wystarczająco dużą ilością środków i nie musi się starać o dodatkowe źródła finansowania.

Cena, po której finansowi inwestorzy EMF będą sprzedawać papiery, nie jest jeszcze znana. - Maksymalną cenę opublikujemy wraz z prospektem - oświadczył T. Witczak. Dodał, że nie jest jeszcze ustalone, czy i jaka część papierów EMF zostanie zaproponowana inwestorom indywidualnym. Według niego, jest to jedna z opcji.

Jaka wartość godziwa?

Mniej więcej w połowie roku jeden z funduszy - 5E Holding - podał do publicznej wiadomości, na ile szacuje wartość pakietu akcji EMF, który posiada w swoim portfelu. Z prezentacji funduszu oraz zarządzającej nim firmy - Alpha Associates - wynikało, że 31 marca wartość godziwa akcji NFI Empik Media & Fashion została określona na 4,727 mln euro (18,45 mln zł). Nie wiadomo jednak, ile akcji EMF ma 5E. Oferujący nie zgodził się podać tych danych.

Wiadomo jedynie, że 5E posiada mniej niż 5 proc. akcji EMF, bo nigdy nie ujawnił się jako znaczący akcjonariusz spółki. Jeśli zaś przyjąć, że wartość godziwa była zbliżona do giełdowego kursu EMF (31 marca wynosił 12,8 zł), to 5E miałoby ok. 1,44 mln papierów. Od tamtego czasu notowania EMF spadły o kilka procent.

Spółka warta tyle, ile przychody?

NFI Empik Media & Fashion zarządza m.in. sieciami sklepów z markową odzieżą i salonami z prasą, książkami i multimediami (Empik). Jest też udziałowcem Coffee Heaven. Przychody grupy sięgają 1,1 mld zł. W piątek rynek podobnie wyceniał cały EMF, bo na 1,22 mld zł. To nieco mniej niż w czwartek, ale o ok. 40 proc. więcej niż w styczniu.