Pomogły prognozy produkcji

Trafna prognoza ekonomisty bankowego to zysk dla dilerów tego banku i jego klientów. W III kwartale najlepiej prognozowali ekonomiści BRE Banku. Wyprzedzili specjalistów z Banku Handlowego i Banku Pekao

Pierwsze miejsce w rankingu ekonomistów bankowych w III kw. BRE Bank zawdzięcza w głównej mierze udanym prognozom dotyczącym popytu w gospodarce: produkcji przemysłowej, sprzedaży detalicznej czy PKB. Dwa kolejne banki - Handlowy i Pekao - również uzyskały wysokie lokaty dzięki udanym przewidywaniom produkcji czy sprzedaży.

Zwykle dla inwestorów na rynku długu i na rynku walutowym najważniejsze są poczynania banku centralnego. Jednak na przewidywaniu bieżących decyzji Rady Polityki Pieniźżnej ostatnio nie jest wcale łatwo zarobić.

- Członkowie rady na tyle skutecznie komunikują się z rynkiem, naprowadzają inwestorów, że ostatnio żadnego zaskoczenia nie ma. A właśnie niespodzianki to szansa na krótkoterminowe zyski dla inwestorów - zauważa Jacek Wiśniewski, główny ekonomista Raiffeisen Bank Polska. Dowód? W III kw. RPP ani razu nie zmieniła stóp procentowych. Takie zachowanie przewidzieli wszyscy analitycy.

Nie wszystko

tak samo ważne

Według J. Wiśniewskiego, z punktu widzenia chęci do szybkiego zarobku lepiej nadają się dane o inflacji, gdzie niespodzianek nie brakuje i rynek reaguje na nie bardzo gwałtownie. - Jeśli rentowność 5-letnich papierów zmienia się o 10 punktów bazowych, to na każdych zainwestowanych 10 mln zł można w kilkadziesiąt minut zarobić 40 tys. zł - przelicza J. Wiśniewski. Muszą być jednak spełnione pewne warunki. - Twoja prognoza musi być "trafiona", a jednocześnie rynek musi być zaskoczony - mówi.

Jak oceniamy

Inne dane niż o inflacji nie mają tak dużego wpływu. Rynek niemal zupełnie nie interesuje się podażą pieniądza czy stopą bezrobocia. W opracowywanych przez "Parkiet" rankingach analityków makroekonomicznych wszystkie dane traktujemy z jednakową wagą. Jak oceniamy skuteczność prognoz? Najwyższą, pięciopunktową, ocenę przyznajemy za prognozę, która odbiegała od faktycznie opublikowanych danych nie więcej niż o 10 proc. średniego błędu wszystkich zebranych przez nas przewidywań. Trzypunktową notę dajemy za prognozę, która nie odpowiadała definicji "trafionej", ale była lepsza od konsensusu rynkowego. Za prognozę odpowiadającą oczekiwaniom rynkowym należy się jeden punkt. Za gorszą od rynku - zero. Przy sporządzaniu zestawienia braliśmy pod uwagę średnią wszystkich ocen uzyskanych za prognozy danych opublikowanych w III kw. przez poszczególne banki. Dla zwiększenia przejrzystości klasyfikacji, podawane przez nas wyniki to średnia każdego z banków pomnożona przez 10.

Ranking ekonomistów w III kwartale

BRE Bank 17 punktów

Za przygotowywanie krótkoterminowych prognoz odpowiadają w BRE Jacek Kotłowski i Artur Ulbrich. Głównym ekonomistą banku jest Wiesław Szczuka. W ostatnich miesiącach ekonomiści BRE dobrze radzili sobie z prognozowaniem wskaęników aktywności ekonomicznej.

Bank Handlowy 16,2 punktu

Główną ekonomistką jest Katarzyna Zajdel-Kurowska. Ekonomiści Banku Handlowego byli najlepsi w podsumowaniu prognoz obejmującym cały ubiegły rok. W pierwszej połowie br. radzili sobie nieco gorzej. W minionym kwartale najtrafniej prognozowali popyt w gospodarce.

Bank Pekao 15 punktów

Chociaż funkcjź głównego ekonomisty pełni Andrzej Bratkowski, to nie uczestniczy on w pracach nad krótkoterminowymi prognozami. Zajmuje się tym zespół pod kierownictwem Agnieszki Decewicz.

BRE Bank Jak trafić w sedno?

W III kwartale analitycy BRE Banku okazali się lepsi od konkurencji m.in. dzięki prognozom produkcji przemysłowej. Ich szczególnym osiągnięciem okazały się przewidywania produkcji w lipcu. Trafnie przewidzieli, że wzrost w skali roku wyniósł 14,3 proc. (inna sprawa, że identyczną prognozę miał inny ze zwycięzców naszego rankingu - Bank Pekao). Bardzo blisko trafienia byli również miesiąc później - prognozowali, że w sierpniu produkcja rosła w tempie 13,1 proc. Faktycznie wzrost wyniósł 12,5 proc. Ekonomiści BRE słabiej poradzili sobie natomiast z przewidywaniem wzrostu produkcji w kwietniu i maju.

Najlepsi

w poszczególnych kategoriach (pkt)

bilans płatniczy

Deutsche Bank 25,0

DZ Bank EMLD Research 20,0

Bank Zachodni WBK,

ING Bank Śląski,

Raiffeisen Bank Polska 17,5

ceny

BNP Paribas 23,3

PKO BP 18,9

ING Bank Śląski,

Raiffeisen Bank Polska 16,7

popyt

w gospodarce

BRE Bank 25,6

Bank Pekao 25,0

Bank Handlowy 24,5

rynek pracy

BRE Bank 21,1

Bank Pekao 16,7

Deutsche Bank 16,0