12-pkt wzrost na fixingu

Dzisiejsza sesja na rynku terminowym zapowiada spore emocje. W poniedziałek notowania kontraktów wróciły do październikowego maksimum, stwarzając dogodną okazję do udanego ataku na tę barierę i w konsekwencji testowania wiosennego szczytu położonego ok. 100 pkt wyżej. Czy jednak sukces byków przyjdzie tak łatwo, jak można byłoby przypuszczać na podstawie samego zamknięcia wczorajszej sesji? Kilka elementów sugeruje, że niekoniecznie tak musi być. Po pierwsze, na ostateczny wynik sesji, czyli 86-pkt wzrost, złożył się w sporym stopniu końcowy fixing, na którym notowania podskoczyły o 12 pkt. Sporej zwyżce nie towarzyszył wzrost liczby otwartych pozycji. Baza rozciągnęła się wczoraj do przeszło 40 pkt, co w przeszłości było charakterystyczne raczej dla lokalnych górek, niż zapowiadało kontynuację wzrostu. Jednocześnie po sesji podane zostały wyniki KGHM, które mocno odbiegały od oczekiwań rynkowych. Kurs tej firmy podlegał ostatnio sporym wahaniom, co pokazywało, że inwestorzy mają wątpliwości co do tego, jakie wiadomości

przyniesie kwartalne sprawozdanie kombinatu. Słabszy zysk

to nie tylko wynik pogorszenia

salda działalności finansowej,

ale także niższej marży brutto

ze sprzedaży. To raczej nie

zostanie dobrze przyjęte przez inwestorów.

Optymizm towarzyszący poniedziałkowej sesji mógł mieć też w sporym stopniu podłoże w zażegnaniu obaw o negatywny wpływ na rynek wejścia do obrotu akcji pracowniczych PKO BP. Silny złoty i dobre notowania obligacji sugerują, że kapitał zagraniczny w ostatnich tygodniach łaskawszym okiem patrzy na nasze aktywa. Niewykluczone że także i giełda trochę na tym korzysta. Swoje też zrobiła korzystna atmosfera na światowych parkietach. Indeksy dość żwawo odrabiały straty.

Mocny wzrost mieliśmy także na Węgrzech. Można więc powiedzieć, że wczoraj wszystko sprzyjało bykom.

Kluczowy opór znajduje się na wysokości 3275 pkt, gdzie wypadło otwarcie sesji z 20 października. Od utworzonej wtedy czarnej świecy zaczęło się półtoratygodniowe osłabienie. Pozytywne zakończenie sesji w USA powinno pozwolić na dotarcie w rejon tej bariery, ale istnieje zagrożenie, że rozczarowanie wynikami KGHM nie pozwoli na więcej. Jeśli rezultaty miedziowego kombinatu zostaną przyjęte spokojnie, będzie to wyrazem dużej siły rynku i pozwoli oczekiwać na wyrównanie wiosennej górki.