TVN słucha rynku i dzieli akcje

Szacowana na niecałe 40 proc. płynność akcji telewizji TVN ma urosnąć dzięki zwielokrotnieniu liczby walorów. Być może przyczyni się też to do wzrostu kapitalizacji.

Planujemy split (podział - red.) akcji, aby poprawić ich płynność - poinformowała Małgorzata Czaplicka, odpowiedzialna za relacje z inwestorami w TVN. W poniedziałek spółka zwołała na 29 listopada nadzwyczajne walne zgromadzenie akcjonariuszy, które ma zdecydować o obniżeniu wartości nominalnej akcji z 1 zł do 20 groszy i proporcjonalnym - pięciokrotnym - zwiększeniu ich liczby.

Split wskazany?

Obecnie kapitał firmy dzieli się na 68,7 mln papierów, z których większość należy do Grupy ITI. Medialny holding ma też prawo do korzyści ekonomicznych wynikających z ok. 8-procentowego pakietu akcji TVN, należących do banku BACA. Z dostępnych informacji wynika, że w tzw. wolnym obrocie (free float) znajduje się obecnie około 40 proc. walorów telewizji. M. Czaplicka szacuje jednak, że może to być nawet o około 2 proc. mniej.

- Otrzymywaliśmy sygnały od inwestorów, że split byłby wskazany - tłumaczyła M. Czaplicka. Według niej, taka operacja może się przełożyć na giełdzie przynajmniej na kilkukrotny wzrost płynności. - Są inwestorzy, którzy mają ograniczenia i nie mogą inwestować w spółki, w przypadku których płynność jest niewielka. Sprzedaż zakupionego pakietu zajmowałaby im wówczas nie jedną sesję, ale kilka - wyjaśniała M. Czaplicka.

Kiedy kurs jest duży

Tymczasem zdania analityków co do zasadności splitu są podzielone. - Z perspektywy analityka podział akcji niczego nie zmienia - zastrzega Michał Marczak, analityk Domu Inwestycyjnego BRE Banku. - Może przełożyć się na zwiększenie płynności papierów, jeśli przed splitem kurs w ujęciu nominalnym był na tyle wysoki, że inwestorzy indywidualni nie mogli sobie pozwolić na zakup walorów - ocenił. Według niego, taka sytuacja może mieć miejsce, gdy papier kosztuje kilkaset i ponad tysiąc złotych. - Jeśli wartość akcji nie jest duża, podział nie ma większego sensu - powiedział. Walor TVN kosztował wczoraj 123,7 zł.

Z opinią M. Marczaka nie zgadza się Andrzej Knigawka, szef analityków w ING Securities. - Myślę, że split akcji TVN przyniesie oczekiwany skutek - powiedział, choć zgodził się, że podział walorów przydaje się najbardziej w przypadku firm o wysokich nominalnie kursach. Jako przykład firmy, w której płynność znacząco się poprawiła dzięki temu zabiegowi, podał GTC. Papiery dewelopera zostały podzielone w stosunku 1 do 10. Według A. Knigawki, płynność akcji firmy urosła w bardzo zauważalny sposób. Powiększyła się także kapitalizacja GTC (o ok. 35 proc.).