Sześćdziesiąt nowych pomysłów na inwestycje

Obecny rok prawdopodobnie nie będzie już tak korzystny dla polskich akcji, jak 2006. Więcej chętnych przyciągną w związku z tym fundusze bezpieczne, które co prawda nie dadzą tak zarobić jak akcyjne, ale i tak będą ciekawszą inwestycją od lokat bankowych

Zarządzający funduszami przewidują, że w tym roku aktywa gromadzone przez TFI sięgną 120-130 mld zł (wobec 98,8 mld zł na koniec grudnia 2006 r.). To dość ostrożne szacunki. 30-procentowy wzrost oznaczałby, że rynek będzie się rozwijał wolniej niż w ostatnich dwóch latach, kiedy to majątek powierzony TFI zwiększał się o 60 proc. rocznie.

Pomysłów na pewno nie zabraknie

Jednak biorąc pod uwagę liczbę produktów, które towarzystwa zamierzają wprowadzić do sprzedaży w tym roku, można spodziewać się sporego napływu pieniędzy. Z naszych informacji wynika bowiem, że oferta TFI powinna się wzbogacić o około 60 nowych funduszy.

Plany uruchomienia struktur parasolowych, pozwalających na uniknięcie 19-procentowego podatku Belki przy przenoszeniu pieniędzy między funduszami, mają m.in. TFI Allianz, SEB TFI, TFI SKOK, Union Investment TFI oraz Skarbiec TFI. Wszystkie te towarzystwa liczą na szybką akceptację wniosków o utworzenie nowych produktów przez Komisję Nadzoru Finansowego i wprowadzenie ich jeszcze w tym kwartale. Niektóre TFI przygotowują także ofertę funduszy inwestujących za granicą (SEB TFI, GTFI, Legg Mason TFI). Powinno się także pojawić około 10 funduszy z ochroną kapitału.

Krótkie korekty nie są straszne

Jeśli dojdzie do załamania na rynku akcji, popularność wszystkich tych produktów wzrośnie w szybkim tempie. Polscy inwestorzy chętniej sięgną po fundusze gwarantowane i zaczną dywersyfikować swoje inwestycje geograficznie.

Obecny rok, jak przewidują zarządzający, nie będzie już tak pomyślny dla polskich akcji jak 2006. Prognozy mówią, że wartość WIG będzie o 10-15 proc. wyższa na koniec tego roku w porównaniu z grudniem 2006. Jednak specjaliści z TFI spodziewają się także dużej zmienności kursów. Raczej nieuniknione wydają się kilkukrotne korekty. Jaka byłaby wówczas reakcja klientów? Zdaniem Piotra Habiery, wiceprezesa KBC TFI, panikę mogłaby wywołać dłuższa - kilkumiesięczna korekta. Z ubiegłorocznego doświadczenia wynika, że krótkie okresy spadków, podobne do majowo-czerwcowej zniżki na rynku akcji, nie robią dużego wrażenia na klientach.

Trzeba będzie oferować konkurencję?

Część przedstawicieli TFI uważa, że MIDWIG wciąż będzie rósł szybciej niż WIG20, choć różnica nie będzie już tak znacząca, jak w 2006 roku. Inni ostrzegają przed zwiększaniem zaangażowania w małe i średnie spółki. - Rekomendujemy ograniczanie inwestycji w tym segmencie - mówi Bogusław Grabowski, prezes Skarbiec Asset Management Holding. Rentowność funduszy papierów dłużnych, jego zdaniem, nie przekroczy 5-6 proc. Wiźkszość zarządzających twierdzi, że obligacje nie dadzą zarobić wiźcej niż 5 proc.

W dłuższej perspektywie rynek funduszy inwestycyjnych czekają kolejne zmiany. Zbigniew Jagiełło, prezes największego w Polsce pod względem aktywów towarzystwa Pioneer Pekao TFI, sądzi, że polskie TFI zaczną wprowadzać coraz więcej funduszy luksemburskich z portfolio firm zarządzających aktywami ze swoich grup kapitałowych. Drugim kierunkiem rozwoju, według Jana Mieczkowskiego, prezesa DWS TFI, będzie modyfikacja struktury sieci dystrybucji. Coraz bardziej wymagający klient liczy na szeroki wybór produktów. To wymusi na dużych dystrybutorach, np. bankach detalicznych, otwarcie się na fundusze konkurencji.

Komentarz

Maciej Kossowski

Expander

Jest poważne ryzyko, że fundusze akcji nie przyniosą zysków w przyszłym roku. W naszej ocenie realny jest poziom 10-15 proc. straty. Wartość aktywów funduszy powinna jednak nadal rosnąć - powstają nowe fundusze o alternatywnych strategiach inwestycyjnych (np. fundusze nieruchomości, surowcowe, hedgingowe). Co więcej, klienci, którzy już inwestują w fundusze, nie mają alternatywy i w razie problemów przeniosą pieniądze do produktów bezpiecznych typu fundusze rynku pieniężnego.W tym roku, w mojej ocenie, istotnie wzrośnie znaczenie produktów strukturyzowanych, które zapewniają gwarancję kapitału i jednocześnie dają szansę na stopę zwrotu wyższą niż na lokacie. Będzie to rozwiązanie dla tych osób, dla których giełda jest już zbyt ryzykownym miejscem inwestowania.