Prywatny kapitał może połknąć sieć Sainsbury

Prywatne firmy inwestycyjne są gotowe przejąć brytyjską sieć marketów Sainsbury, wartą ponad 19 miliardów dolarów. Tyle nie wyłożyły dotąd na żadną firmę w Europie

Rekord pochodzi z listopada 2005 r. Wówczas ogłoszona została oferta przejęcia duńskiego telekomu TDC, za który prywatne firmy inwestycyjne (tzw. private equity) zgodziły się zapłacić 11,8 mld euro, czyli nieco ponad 15 miliardów dolarów.

Wycena Sainsbury sięgnęła w piątek 9,7 mld funtów, czyli 19,1 mld USD. Inwestorzy wywindowali kurs akcji o 18 proc., gdy dowiedzieli się o zamiarach trzech firm - amerykańskich Blackstone Group, Kohlberg Kravis Roberts (KKR) i brytyjskiej CVC Capital Partners - które rozważają przejęcie tej sieci, trzeciej na rynku sprzedaży produktów spożywczych w Wielkiej Brytanii. Są w trakcie ?wstępnej oceny" transakcji - mówił komunikat.

Atrakcyjne nieruchomości

Kuszące są przede wszystkim nieruchomości, w których mieszczą się sklepy Sainsbury - ich wartość szacuje się na 7,5 mld funtów. Według analityka firmy brokerskiej Numis Steve?a Daviesa, potencjalny inwestor mógłby te nieruchomości sprzedać, a następnie wziąć w leasing, co byłoby korzystne finansowo. Inna możliwość to przekształcenie Sainsbury w REIT, czyli fundusz nieruchomości, które od początku tego roku korzystają na Wyspach z przywilejów podatkowych.

Właściciele sprzedają

Sainsbury, kiedyś lider na rynku sprzedaży produktów spożywczych w Wielkiej Brytanii, ustępuje teraz Tesco i sieci Asda, należącej do amerykańskiego Wal-Marta. Od półtora roku firma pod wodzą dyrektora generalnego Justina Kinga przechodzi proces restrukturyzacji. Podjęła walkę cenową z rywalami i stara się odzyskać stracone udziały w rynku.

Jej największym udziałowcem jest rodzina Sainsbury, potomkowie założycieli. W tym tygodniu sprzedała część akcji, zmniejszając zaangażowanie z 16 proc. do 13,9 proc., co tylko podgrzało spekulacje dotyczące przejęcia.

Aktywni w przejęciach

Firmy private equity, których pieniądze na inwestycje pochodzą od zamożnych osób prywatnych, są autorami coraz większych przejęć spółek. Np. Blackstone Group toczy obecnie bój o zakup Equity Office Properties Trust, największej w USA firmy na rynku nieruchomości biurowych. Jest gotów dać za nią ponad 22 mld USD.

Wsparte kredytami bankowymi firmy private equity mogą mieć do wydania w tym roku nawet 1,6 biliona dolarów.