PPWK może wydać mniej na EL2

Cena, jaką Polskie Przedsiębiorstwo Wydawnictw Kartograficznych zapłaci za spółkę EL2 będzie ruchoma. Uzależniono ją od zysków kupowanej firmy. Oferta akcji, dzięki której PPWK chce zamknąć transakcję, ma się zakończyć w drugiej połowie maja

Zmieniły się zasady, na których Polskie Przedsiębiorstwo Wydawnictw Kartograficznych ma przejąć działającą w obszarze marketingu mobilnego firmę EL2.

Powstał aneks do umowy podpisanej z podmiotami powiązanymi z funduszem Supernova Capital w listopadzie. Na jej mocy PPWK kupiło już 14,93 proc. EL2 za 6,2 mln zł oraz zobowiązało się zwiększyć zaangażowanie do 100 proc. za łącznie 69,9 mln zł. Do tej pory jedynym warunkiem realizacji umowy było powodzenie emisji, do której PPWK się przygotowuje.

Nawet o 20 mln zł mniej

W aneksie ostateczną cenę EL2 uzależniono od wyników tej spółki. I tak, jeśli wypracuje w tym roku 2,5 mln zł zysku netto i więcej, kartograficzne wydawnictwo zapłaci za udziały tyle, ile pierwotnie zakładano, czyli 69,9 mln zł. Gdy EL2 zarobi od 1,5 mln zł do 2,5 mln zł - cena za udziały spadnie o tyle procent, o ile procent wynik firmy będzie się różnił od 2,5 mln zł. W przypadku gdyby zysk netto EL2 wyniósł mniej niż 1,5 mln zł, łączna cena za udziały tej firmy wyniesie 50 mln zł z haczykiem.

Optymizm prezesa

Według Andrzeja Ziemińskiego, prezesa EL2 i - od niedawna - także PPWK, aneks to ukłon w stronę mniejszościowych akcjonariuszy kartograficznego wydawnictwa. Dokument ma zabezpieczyć ich interesy. Sam Ziemiński - kiedyś udziałowiec EL2 - jest optymistą. - Ryzyko, że EL2 nie wypracuje 2,5 mln zł zysku netto, jest, moim zdaniem, bardzo niskie - powiedział prezes. W ubiegłym roku spółka zanotowała 16,2 mln zł przychodów i 1,5 mln zł zysku netto. Jaki będzie ten rok? - Rynek marketingu mobilnego według pesymistów ma urosnąć w tym roku o 50 proc., a według optymistów - o 100 proc., tak jak w poprzednich latach. Zakładamy też kilku- lub kilkunastoprocentowy wzrost sprzedaży treści - powiedział A. Ziemiński.

Oddadzą potem

Gdyby jednak doszło do obniżenia ceny udziałów EL2, sprzedający będą zobowiązani do zwrotu pieniędzy. Stanie się to jednak dopiero po publikacji sprawozdania finansowego EL2 za 2007 r., czyli - jak podała kartograficzna firma - do końca lipca 2008 r.

Tymczasem PPWK planuje publiczną ofertę akcji w II kwartale tego roku. Oznacza to, że podmioty powiązane z Supernovą będą mogły do czasu ostatecznego rozliczenia z PPWK przez kilka miesięcy obracać uzyskaną gotówką.

Mobilny geomarketing

PPWK i EL2 mają się połączyć. Według prezesa, do końca lutego powstanie strategia dla nowego organizmu. Wczoraj PPWK przekazała jej założenia, zapowiadając wejście w segment mobilnego geomarketingu (informacje marketingowe dostają użytkownicy komórek znajdujący się w miejscu wybranym przez zleceniodawcę) oraz przejęcia w branży, w której działa EL2. Pierwszych informacji na temat uzgodnień w tej kwestii inwestorzy mają się spodziewać do końca lutego.

Wcześniej przedstawiciele PPWK i EL2 mówili, że grupa w 2008 r. ma wypracować 50 mln zł przychodów.