PGE rusza z obligacjami

Rekordowy program emisji obligacji korporacyjnych został uruchomiony. Polska Grupa Energetyczna chce pozyskać 6,2 miliarda złotych w półtora roku. Podpisała umowy z konsorcjum banków

Polska Grupa Energetyczna uruchomiła program emisji obligacji wartych 6,2 miliarda złotych. To największa tego typu operacja w historii. Program potrwa 18 miesięcy. Złotowe, niepubliczne papiery dłużne mają być emitowane wyłącznie na polskim rynku, w kilku transzach. Pierwsza z nich, o wartości ponad miliarda złotych, powinna zostać uruchomiona przez PGE jeszcze w tym miesiącu.

Kto ile ma sprzedać

Program emisji obligacji holdingu energetycznego został zaaranżowany przez konsorcjum banków. Organizatorami wiodącymi są ING Bank Śląski i Rabobank Polska. Te dwie instytucje będą też gwarantami emitowanych obligacji: ING (który jest też agentem emisji) na 2 miliardy złotych, na taką samą kwotę gwarancji udzieli Rabobank Polska we współpracy z Rabobank International.

Organizatorami programu emisji są także ABN AMRO Polska, Depfa Bank i PKO BP. Dwaj pierwsi poręczą po 850 mln złotych emisji, PKO BP udzieli gwarancji na 550 mln złotych. Podsumowując - emitowane przez Polską Grupę Energetyczną obligacje będą w całości gwarantowane przez konsorcjum wymienionych banków. Jak informuje Polska Grupa Energetyczna, organizatorzy emisji zostali wybrani w dwuetapowym przetargu.

Po co im aż tyle pieniędzy?

- Pieniądze posłużą głównie do refinansowania kredytów i innych zobowiązań zabezpieczonych cesją Kontraktów Długoterminowych - informuje Dominika Tuzinek-Szynkowska, rzecznik PGE, dodając, że część środków zostanie również przeznaczona na planowane w najbliższym czasie inwestycje.

Kontrakty długoterminowe były podpisywane przez spółki wytwórcze z Polskimi Sieciami Elektroenergetycznymi w latach 90. Teraz nasz kraj wprowadza specjalny program odchodzenia od tzw. KDT-ów, aby spełnić wymagania Komisji Europejskiej dotyczące konkurencyjności na rynku energii. Rozwiązanie umów ma nastąpić do 1 kwietnia 2008 r.

BOT Górnictwo i Energetyka, Zespół Elektrowni Dolna Odra i Elektrociepłownia Lublin-Wrotków to wchodzące w skład PGE spółki objęte kontraktami długoterminowymi na sprzedaż energii. Według wstępnych szacunków, przystępując do programu rozwiązywania KDT-ów, "córki" i "wnuczki" PGE mogą liczyć na rekompensaty, których maksymalna wartość zdyskontowana na dziś kształtuje się na poziomie około 5,9 mld złotych. Wartość należnych rekompensat będzie się jednak zmieniać w zależności od tego, jak będą się kształtować ceny energii elektrycznej na konkurencyjnym rynku (im wyższe, tym mniejsze "straty" wywołane rozwiązaniem KDT-ów i tym niższe odszkodowania).

Jak dużo na to wydadzą

Jakie będzie oprocentowanie obligacji PGE, tego nie udało nam się w spółce ustalić. - Oprocentowanie oparte jest na rynkowych stawkach referencyjnych skorelowanych z okresem zapadalności obligacji, płatnością kuponu odsetkowego bądź okresem wyliczenia odsetek dyskontowych od obligacji - napisał w swoim komunikacie PKO BP.

PGE - smok na pieniądze

Jak pokazują dane z sektora bankowego, rynek obligacji korporacyjnych w Polsce ciągle rośnie. Na koniec trzeciego kwartału, dla papierów o okresie zapadalności dłuższym niż rok, jego wartość wynosiła prawie 11 miliardów złotych (przy 82 emitentach i rocznej dynamice wzrostu na poziomie 20 procent). Emisja PGE podniesie wartość tego rynku o połowę.

Zanim zakończy program emisji obligacji, PGE powinna wejść na giełdę. Jak powiedział niedawno jej prezes Paweł Urbański, w zakładanym na czwarty kwartał przyszłego roku IPO może znaleźć się 10-15 proc. akcji pochodzących z nowej emisji. PGE jest obecnie wyceniana na ok. 30 mld zł.