CDM?Pekao znów wycenia giełdowe spółki

Jeden z największych detalicznych domów maklerskich wraca po kilku latach z analizami spółek. Zaczął od Hawe, zapowiada kolejne rekomendacje

Centralny Dom Maklerski Pekao – broker prowadzący na koniec roku 184,8 tys. rachunków – zdecydował się powrócić do analizowania spółek notowanych na GPW. Na pierwszy ogień wziął Hawe, wyceniając akcje telekomunikacyjnej firmy na 5,88 zł i zalecając „kupuj". Od 13 stycznia, kiedy analiza trafiła do klientów CDM, kurs akcji Hawe wzrósł o 18,7 proc. Po tym, jak szerszy rynek dowiedział się o treści rekomendacji, w czwartek walory spółki zyskały dalsze 5,7?proc.

Małe spółki na celowniku

Przedstawiciele CDM zapewniają, że Hawe to dopiero początek pracy analityków. – Do końca roku chcemy pokrywać dwadzieścia spółek, głównie mniejszych i średnich, które są interesujące dla drobnych inwestorów –  deklaruje Roland Paszkiewicz, dyrektor działu analiz CDM. Przygotowaniem raportów zajmują się trzy osoby – Maciej Borkowski, Bartosz Kulesza i Piotr Kaźmierkiewicz.

Decyzja CDM?zaskoczyła branżę maklerską. W 2008 r. broker przekazał bowiem do UniCredit CAIB całą część instytucjonalną, łącznie z działem analiz. Od tej pory CDM?zajmował się tylko brokerką detaliczną i sprzedażą funduszy.

Konkurencja niewielka

Inwestorzy przyzwyczaili się zresztą, że analizy fundamentalne trafiają głównie do instytucji. Dlatego też większość biur koncentruje się na większych firmach, szczególnie tych z WIG20. – Podchodzimy do tematu inaczej. Polski rynek obfituje w interesujące spółki, z różnych przyczyn niebędące w orbicie zainteresowań analityków biur wyspecjalizowanych w obsłudze instytucji – mówi Paszkiewicz. Zapewnia, że decyzja o wycenie Hawe nie miała nic wspólnego z faktem, że Pioneer Pekao Investment Management – podmiot z grupy – ma niemal 9,6-proc. pakiet akcji spółki.

W branży maklerskiej na wycenę mniejszych spółek postawił ostatnio m.in. Trigon Dom Maklerski. Takim podmiotom przyglądają się również DM?AmerBrokers czy Dom Maklerski IDMSA, gdzie działowi analiz szefuje Sobiesław Pająk, wcześniej wieloletni główny analityk CDM?Pekao.

Czego potrzebują gracze?

Część analityków sceptycznie ocenia pomysł biura. – Nie mamy pewności, czy inwestorzy indywidualni w ogóle potrzebują skomplikowanych analiz i wycen – mówią nieoficjalnie. Dokument CDM w porównaniu z analizami innych biur napisany jest bardziej przystępnym językiem, widać też, że analityk starał się unikać trudniejszych sformułowań z angielskiego słownika analizy finansowej.

Nie tylko profesjonalni

Do tej pory analizy UniCredit CAIB trafiały tylko do tych klientów CDM, którzy w ankiecie wskazali, że są inwestorami profesjonalnymi. Czy teraz reszta doceni nowe materiały?

– To prawda, że detal potrzebuje analiz. Drobni gracze zachowują się jednak inaczej niż duże fundusze. Chcą kupić akcje w momencie, kiedy rekomendacja nie jest jeszcze publiczna, i sprzedać po jej ujawnieniu. Tak jednak postępują tylko aktywni gracze, większość zachowuje się pasywnie i trzyma walory spółek – mówi jeden z szefów biur.

CDM?to najstarszy broker na rynku. Powstał w 1991 r. w momencie, kiedy ruszała warszawska giełda. Przez wiele lat był jednym z dominujących podmiotów na rynku wtórnym. Od pewnego czasu jednak traci na znaczeniu. Jego klienci w 2011 r. zawarli transakcje opiewające na 15 mld zł, co przekłada się na 3-proc. udział w rynku. Oprócz CDM?w ramach banku Pekao działa drugie biuro, które w ub. r. miało 0,9-proc. udział w rynku.

[email protected]

Wood Zwyżki także w lutym?

Analitycy Wood & Company prognozują, że luty może być dobrym miesiącem dla polskiego rynku akcji. Zwracają uwagę na dobre dane płynące z rynku niemieckiego oraz zmniejszającą się niepewność na rynkach światowych, które mogą się okazać  wsparciem dla inwestorów. W strategii inwestycyjnej na najbliższe tygodnie Wood &Co. wskazuje, że będzie można zarobić na akcjach KGHM?(sprzyjać będzie wzrost cen miedzi i szanse na wycofanie się z podwójnego opodatkowania spółki przez rząd). Broker zaleca zwiększenie zaangażowania w walory Orlenu m.in. ze względu na poprawę marży rafineryjnej. Jego zdaniem, godne polecenia są także akcje GTC. Z najnowszego raportu DM?IDMSA?wynika z kolei, że biuro liczy na zwyżki w przypadku ABS, Actionu, Asbisu,  CD Projekt RED, Ciechu, City Interactive, Comarchu, Emperii, Integera, Inter Cars, J.W. Construction, Lena Lighting, LPP, Netii, Pelionu, Polnordu, Rovese i Synthosu. Zdaniem analityków biura kluczowy dla rynku będzie rozwój sytuacji w Grecji.