Rośnie rynek papierów dłużnych
Do końca roku wartość emisji nieskarbowych papierów dłużnych wyniesie 5,8 mld zł. W przyszłym roku - zdaniem Jacka Fotka, dyrektora Departamentu ds. Kontaktów z Inwestorami Citibanku - tempo wzrostu będzie podobne jak w br. i wartość emisji osiągnie 8-9 mld zł.Citibank ma obecnie ok. 10-proc. udział w wartości emisji. W czwartek poinformował o kolejnej. Dwuletni program papierów dłużnych dla trzech spółek z grupy skandynawskiego koncernu papierniczego Svenska Cellulosa Aktiebolaget (SCA) osiągnie 100 mln zł. Kwoty i terminy kolejnych emisji będą uzależnione od potrzeb emitentów. Gwarant - SCA - planuje długoterminowe inwestycje w Polsce. Jego firmy są obecnie drugim w kraju producentem pieluch, trzecim - podpasek i największym - chusteczek higienicznych i papieru toaletowego. SCA w Polsce jest drugim dostawcą opakowań i pierwszym - artykułów higienicznych dla hoteli i restauracji.- Zbliża się obecnie doskonały moment do inwestowania w papiery dłużne - przekonywał J. Fotek. Doświadczenie dwóch ostatnich lat wskazuje bowiem, że największe zyski osiąga się, gdy spread (różnica oprocentowania) pomiędzy 3-miesięczną stopą WIBOR a rentownością 13-tygodniowych bonów skarbowych przekracza średni poziom - obecnie 150-170 punktów bazowych. Na rynku spread ten wynosi ostatnio 220-230 punktów. Jego wielkość jest funkcją spodziewanej tendencji kształtowania się poziomu stóp procentowych i charakteryzuje się znacznym zróżnicowaniem.Do największych inwestorów, kupujących papiery dłużne, należą banki, towarzystwa ubezpieczeniowe, krajowe przedsiębiorstwa, fundusze powiernicze, NFI i agencje rządowe. - Ostatnich 6-8 tygodni pokazuje, że na rynek wrócili inwestorzy zagraniczni - głównie banki i fundusze powiernicze - podkreślił J. Fotek. W połowie listopada całkowita wartość wszystkich emisji przekroczyła 5,5 mld zł i - jego zdaniem - do końca roku osiągnie 5,8 mld zł. J. Fotek uważa, że w przyszłym roku można się spodziewać podobnego tempa wzrostu, jak w br. (choć może niższej dynamiki - wyniosła ponad 350%). Wartość emisji na koniec 1999 r. mogłaby wynieść 8-9 mld zł - dla porównania, rynek skarbowych papierów dłużnych ma obecnie wartość 67,8 mld zł.
P.S.
