Najsilniejszy sektor na giełdzie
Telekomunikacja i Informatyka to obecnie najsilniejszy sektor na rynku akcji w perspektywie średniookresowej. Indeks branży wzrósł o 17% w ciągu ostatnich trzech miesięcy. Sytuacja techniczna indeksu sektora jest charakterystyczna dla krótkoterminowych korekt technicznych w ramach średnioterminowego trendu wzrostowego. Indeks sektora spadł do linii trendu ilustrującej trwającą od października 1998 roku tendencję wzrostową notowań akcji spółek z branży. W krótkim okresie prawdopodobne wydaje się odbicie od wsparcia i powrót do poziomu ostatnich szczytów.KoniunkturaNajsilniejsze makrosektory na rynku akcji to Usługi i Przemysł. Indeksy tych makrosektorów wzrosły przez ostatnie trzy miesiące o ponad 9%. Zwraca uwagę relatywny wzrost siły branż usługowych. Na pierwsze miejsce w średniookresowym rankingu branż giełdowych awansował sektor Telekomunikacja i Informatyka, a w grupie najsilniejszych sektorów znajduje się również Handel i Budownictwo.Najsłabsze sektory giełdowe w średnim terminie to obecnie Ubezpieczenia, Przemysł Metalowy, Przemysł Lekki, Inne - Usługi oraz Konglomeraty. Indeksy tych branż wzrosły najmniej na całym rynku akcji. Skala wzrostów nie przekroczyła 5%. Indeks Ubezpieczenia jako jedyny wśród indeksów sektorowych zanotował lekki spadek o 0,6%.Na tle rynkuW średnim okresie sektor jest silniejszy od rynkowych przeciętnych. Potwierdzają to wzrostowe trendy siły relatywnej branży w stosunku do indeksu WIG, indeksu cenowego i indeksu makrosektora Usługi.W krótkim terminie sytuacja branży na tle rynku nie jest już tak dobra. Od początku lutego sektor Telekomunikacja i Informatyka jest słabszy od rynkowych przeciętnych, co sygnalizują spadki siły relatywnej. W ostatnich dniach siła relatywna sektora w stosunku do indeksu WIG i indeksu cenowego spadła do silnych stref wsparcia. Może to zapowiadać relatywny wzrost siły sektora na tle rynku w najbliższym czasie.Analiza technicznaNotowania akcji spółek telekomunikacyjnych i informatycznych znajdują się w krótkoterminowych trendach spadkowych. Indeks sektora wybił się dołem z formacji konsolidacji notowań ukształtowanej na przełomie stycznia i lutego. Teraz ta formacja będzie stanowić silną strefę oporu dla wzrostów na poziomie 1950 pkt. Najbliższe wsparcie dla spadków można wyznaczyć na poziomie ostatniego lokalnego dołka - ok. 1720 pkt.W średnim terminie sektor znajduje się w trendzie wzrostowym. Od października 1998 roku indeks Telekomunikacja i Informatyka podniósł się z poziomu 1300 pkt. do obecnych 1755 pkt. Najistotniejsze wsparcie dla spadków w średnim okresie można wyznaczyć w strefie ok. 1500 pkt., gdzie znajduje się formacja stabilizacji notowań z listopada i grudnia 1998 roku. Wcześniej wsparcie stanowi również zaznaczona na wykresie wzrostowa linia trendu, która obecnie jest testowana. Odbicie od tej linii trendu będzie potwierdzać hossę w średnim okresie i zapowiadać jej kontynuację. Najbliższy średnioterminowy opór dla wzrostów pokrywa się z krótkoterminowym i znajduje się na poziomie ostatniego szczytu - 1950 pkt.W długim okresie sektor zmienił już tendencję ze spadkowej na horyzontalną. Średnia 55-tygodniowa od początku 1999 roku porusza się w bok, potwierdzając kierunek trendu długookresowego. Najważniejsze wsparcie dla spadków w perspektywie długoterminowej stanowi dno bessy z października 1998 roku, które zostało ukształtowane na poziomie ok. 1300 pkt. Silny opór dla wzrostów w długim okresie może natomiast stanowić szczyt fali wzrostowej z lata 1998 roku na poziomie ok. 2000 pkt.Wskaźniki krótkoterminowe sygnalizują lekkie wyprzedanie rynku. Po piątkowej sesji dzienny CCI wygenerował sygnał kupna, opuszczając strefę wyprzedania. RSI także znajduje się na dość niskim poziomie - 40 pkt. Oscylator MACD spadł poniżej linii równowagi i zaczyna hamować tendencję spadkową.Układ dziennych średnich kroczących indeksu jest charakterystyczny dla krótkoterminowych korekt technicznych w ramach średnioterminowego trendu wzrostowego. Średnia z 13 sesji spadła do poziomu średniej z 55 sesji. Wynik testowania obu średnich pokaże, jakie są szanse na kontynuację tendencji wzrostowej wyższego rzędu. Powrót indeksu ponad swoje średnie oraz odbicie średnich od siebie będzie stanowić sygnał kupna i zapowiedź kontynuacji trendu wzrostowego. Ewentualne przecięcie średniej 55-dniowej przez średnią 13-dniową będzie natomiast sygnałem słabości sektora i będzie zapowiadać zakończenie średniookresowego trendu wzrostowego.Prognoza i strategiaW krótkim okresie prawdopodobne wydaje się odbicie indeksu od zaznaczonej na wykresie linii średniookresowego trendu wzrostowego. Później indeks powinien wrócić do ostatniej formacji konsolidacji, wykonując albo ruch powrotny, albo kolejne testowanie oporu na poziomie 1950 pkt. Wynik testu tego obszaru oporu pokaże, jakie są perspektywy sektora w średnim okresie. Przełamanie poziomu poprzedniego szczytu będzie stanowić potwierdzenie tendencji wzrostowej w średnim okresie. Odbicie od tego poziomu będzie natomiast sygnałem słabości sektora i będzie stanowić zapowiedź wyhamowania wzrostów na dłużej i być może zakończenia trendu wzrostowego wyższego rzędu w perspektywie średnioterminowej.
PIOTR WĄSOWSKI
