Rynek walutowy - 4-7 maja 1999 r.
W minionym tygodniu ton polskiemu rynkowi walutowemu wciąż nadawały wydarzenia związane z sytuacją w Jugosławii. Nadzieje na szybkie zakończenie konfliktu przejściowo umocniły złotego do poziomu najwyższego od 12 tygodni. Na kurs złotego wpływały również zagraniczne inwestycje portfelowe oraz oczekiwania napływu inwestycji bezpośrednich.Pierwsza część tygodnia przyniosła kontynuację zapoczątkowanej pod koniec kwietnia tendencji aprecjacyjnej. Główną rolę odgrywało oczekiwanie na przełom w konflikcie na Bałkanach, podsycane informacjami o bardziej ugodowej postawie Miloszevicia, konstruktywnym zaangażowaniu Rosji oraz spotkaniem ministrów spraw zagranicznych krajów tworzących grupę G8. Pozytywny wpływ na polską walutę miała również zapowiedź pojawienia się wpływów związanych z prywatyzacją Pekao SA już w maju, co oznacza, że wkrótce wystąpi znaczny popyt na złotego. Ponadto zagraniczni inwestorzy nabywali polską walutę w celu sfinansowania inwestycji w obligacje sprzedawane na środowym przetargu. Wartość złotego osiągnęła w czwartek rano poziom przekraczający parytet o 2,8%, a w związku z jednoczesnym osłabieniem dolara wobec euro walutę amerykańską można było nabyć za 3 zł 87 gr.Od czwartkowego popołudnia nastąpiło odwrócenie trendu i złoty zaczął słabnąć, na co złożyły się dwa czynniki. Po pierwsze, rynek z rozczarowaniem odebrał komunikat G8. Zawierał on wprawdzie informacje o wypracowaniu strategii zakończenia konfliktu jugosłowiańskiego, jednak nie doszło do spodziewanego przełomu. Po drugie, na drodze do umocnienia złotego stanęły przeszkody z dziedziny analizy technicznej, związane ze zbliżeniem się do silnego oporu na poziomie 3% powyżej parytetu oraz trzykrotnym zamknięciem rynku poniżej oporu na poziomie 2,5% powyżej parytetu. Nastąpiła realizacja zysków przez inwestorów polskich, a następnie zagranicznych, co osłabiło złotego do poziomu z końca poprzedniego tygodnia.W ciągu tygodnia wartość złotego spadła o ok. 0,1%. Ponieważ równolegle nastąpił wzrost kursu euro w stosunku do dolara, złoty zyskał na wartości względem waluty amerykańskiej o 1,2%, a stracił wobec euro o 1,1%. Na koniec tygodnia za dolara trzeba było zapłacić 3 zł 90 gr - o ponad 4 gr mniej niż w ubiegły piątek, a za euro 4 zł 21 gr - o ponad 4 grosze więcej.W przyszłym tygodniu decydujący wpływ na wartość złotego wciąż będzie mieć konflikt w Jugosławii. W przypadku stabilizacji obecnej sytuacji w tym regionie złoty może umocnić się, gdyż inwestorzy będą go kupować w oczekiwaniu na duży popyt w drugiej połowie maja związany ze sprzedażą przez Skarb Państwa akcji Pekao SA.
Dariusz Kowalczyk
analityk BPH
