Wierzytelności

Terminy płatności wierzytelności wobec kopalń są bardzo zróżnicowane i sięgają niekiedy znacznie ponad rok kalendarzowy.Sytuacja taka jest możliwa dzięki temu, że ta nielegalność w cieniu prawa, która polega między innymi na zapisywaniu w umowach z odbiorcami węgla klauzul zakazujących cesji wierzytelności i nawet naliczania odsetek, jest tolerowana przez urzędników - twierdzi jeden z pośredników. W tej kwestii panuje względna zgodność, jednak trudno o silną i zjednoczoną reprezentację, lobby, które potrafiłoby skutecznie wpływać na ustawodawcę oraz na władzę wykonawczą, aby została uporządkowana ta kwestia, kompromitująca polski rynek (nie całkiem) wolny. Jednym z ważniejszych problemów jest przerost kosztów wydobycia węgla. Szczególnie razi mnie nie uporządkowana polityka nadmiernego zatrudnienia i działań osłonowych pochłaniających duże kwoty pieniędzy, które można by przeznaczyć na inne cele.Obecne zadłużenie górnictwa szacuje się na 14 mld zł, nic jednak nie wskazuje na jego spadek, bowiem w porównaniu z podobnymi okresami lat ubiegłych nadal wzrasta. Zdaniem pośrednika zajmującego się już od kilku lat tym segmentem rynku wierzytelności, nie należy obawiać się żadnych nadzwyczajnych wydarzeń, które mogłyby zachwiać koniunkturą. To zbyt ważny politycznie i społecznie problem, aby ktoś z decydentów chciał wystawić się na ryzyko zebrania kwaśnych owoców tego zabiegu. Jednak wcześniej czy później problem ujawni się. Im później, tym jego eksplozja będzie bardziej dotkliwa - dodaje pośrednik. Na razie handlujemy spokojnie...W niewielkim stopniu wzrosła ostatnio podaż wierzytelności wobec odbiorców energii cieplnej i elektrycznej. Pokaźna część wierzytelności w tym segmencie jest oferowana do sprzedaży w pakietach. Dosyć duże zainteresowanie wierzytelnościami konwertowalnymi wobec przedsiębiorstw państwowych i mała podaż to - zdaniem niektórych pośredników - przejaw nie utrwalonej praktyki obrotu tego typu długami. Można sądzić, że sytuacja taka potrwa jeszcze przez najbliższe tygodnie, bowiem brak jest jakichś wyraźnych i godnych uwagi sygnałów zwiastujących zmianę.W łańcuchach kompensacyjnych można natrafić na wiele długów, wśród których nadal znajdują się wierzytelności konwertowalne. Elektrownie i elektrociepłownie zalegają na duże kwoty wobec kopalń i spółek węglowych, a dosyć dużo faktur i odsetek znajduje się również w łańcuchach kompensacyjnych. Dłuższe łańcuchy wierzycieli i dłużników należy wyszukiwać jednak z pomocą fachowców. Różnorodność podmiotów znajdujących się w nich bywa tak zadziwiająca, iż niespodzianki (zwłaszcza negatywne) mogą, zamiast zysków, przynieść straty.Wierzytelności fakturowe i odsetkowe w hutnictwie wydają się dosyć ciekawym terenem poszukiwań zysków z alokacji kapitałowej na rynku wierzytelności. Sprzyja temu m.in. wzrost przychodów hut, związany przede wszystkim ze zwiększonym zapotrzebowaniem na stale konstrukcyjne.

Paweł Winiewski