Analiza techniczna rynku NFI

Podczas ostatniego tygodnia na rynku funduszy inwestycyjnych dominowały raczej spadki. Najgłębsze dotknęły akcje 3 NFI, których cena obniżyła się prawie o 9 procent oraz NFI Magna Polonia - spadek o 7 procent. Zyskali inwestorzy, trzymający walory "Kwiatkowskiego". Kurs tego funduszu zanotował wzrost o jeden procent.

Analiza trendów średnioterminowych wskazuje na utrzymującą się tendencję boczną na większości funduszy. Przykładem mogą być walory Fund.1 NFI, 2 NFI czy 7 NFI. Mało prawdopodobna jest kontynuacja dotychczasowego trendu bocznego i w krótkim czasie powinno nastąpić wybicie się kursów z dwumiesięcznej konsolidacji. Trudno w tej chwili przewidywać kierunek przyszłego ruchu, jednak wiele wskazuje na to, że rynek jeszcze na jakiś czas zdominują niedźwiedzie. O trendzie bocznym nie można mówić, jeśli weźmiemy pod uwagę kurs NFI Octava. Cena tego funduszu porusza się w lekkim trendzie spadkowym i trudno ocenić, kiedy ta niekorzystna tendencja zakończy się. Ewentualne wzrosty będą powstrzymywane przez opadającą linię krótkoterminowego trendu spadkowego, która łączy szczyty z końca lutego i maja. Podobny trend spadkowy nie został jeszcze zakończony na akcjach NFI Victoria, a ostatnio nawet się wzmocnił. Na wykresie NFI im. E. Kwiatkowskiego powoli kształtuje się formacja trójkąta zniżkującego, z którego po dotarciu w okolice ceny 6,4 zł powinno nastąpić wybicie w dół przez dolne ramię figury i spadek przynajmniej do poziomu dna z października.Trendy długoterminowe na poszczególnych akcjach NFI nadal pozostają spadkowe. Dobrze jest to widoczne na wykresie NFI Victoria, gdzie linia wsparcia przechodzi przez maksimum z września '97 i dwa szczyty z lutego i początku kwietnia tego roku. Słabość byków widać także na akcjach 7 NFI. Tutaj długoterminowa linia wsparcia była w przeszłości trzykrotnie testowana z wynikiem negatywnym.Analiza techniczna indeksu NIFDługoterminowo tendencja na rynku będzie zależała od opadającej linii trendu, którą można wyznaczyć poprzez połączenie głównych szczytów: z września '97 i lutego bieżącego roku. W krótkim terminie indeks NIF najwyraźniej będzie spadał, co wynika z załamania się w zeszłym tygodniu formacji wachlarza, jak też z wybicia się rynku w dół z formacji trójkąta symetrycznego, ukształtowanego w ciągu ostatnich dwóch miesięcy, przy jednoczesnym wzroście obrotów. Minimalnym zasięgiem spadków jest osiągnięcie przez NIF poziomu 60 - 62 pkt., a docelowo nawet 55 pkt. - na tej wysokości jest bowiem usytuowane wsparcie, związane z dołkiem z 9 października. Taki rozwój sytuacji na rynku spowoduje, że jednocześnie zostanie naruszona linia wsparcia średnioterminowego trendu wzrostowego, która obecnie znajduje się na poziomie 69 pkt., a w konsekwencji dojdzie do znacznego osłabienia w długim okresie ciężko wypracowanej pozycji byków.Analiza wskaźnikówO obecności niedźwiedzi dowiadujemy się ze wskazań Oscylatora Średnich Wykładniczych, który od połowy kwietnia poruszał się w trendzie wzrostowym w kierunku linii równowagi. Nie udało mu się jednak przedostać do obszaru wartości dodatnich. Zmienił kierunek i na ostatniej sesji przeciął swoją linię sygnalną w dół, dając silny sygnał do opuszczenia rynku. Podobnie wyglądają sygnały płynące z analizy tego wskaźnika dla dłuższego okresu. W kwietniu tygodniowy MACD powrócił poniżej linii " zero" i 7 maja zaatakował linię sygnalną, którą przełamał. Sygnał ten nadal jest aktualny, stąd wniosek, że spadki na rynku funduszy utrzymają się jeszcze co najmniej przez miesiąc. Dzienny Ultimate Oscillator trzy sesje temu dał krótkoterminowy sygnał do zamykania długich pozycji. Za nim podążył Wskaźnik Zmian i w środę przedostał się poniżej linii równowagi. Mimo to, oba oscylatory nadal poruszają się w średnioterminowych trendach wzrostowych. W przeciwieństwie do ROC i Ultimate wskaźnik RSI wybił się z kanału wzrostowego w dół, co prawdopodobnie dodatkowo wzmocni tendencję spadkową na rynku funduszy. Stochastic Slow, który spadł poniżej 20 pkt., oraz CCI jako jedyne informują już o lekkim wyprzedaniu cen akcji NFI. Negatywny jest układ średnich arytmetycznych, który jest charakterystyczny dla rynku niedźwiedzia. Wykres indeksu porusza się poniżej wszystkich trzech średnich, które bronią obszaru 72 - 76 pkt. Ewentualny, chociaż mało prawdopodobny, ruch NIF-u w górę powinien zostać zatrzymany przez najbliższą 15-dniową średnią. Największe jest jednak prawdopodobieństwo ruchu w dół i osiągnięcie przez rynek w najbliższym czasie poziomu 69 pkt.Na rynku funduszy inwestycyjnych dominuje długoterminowy trend spadkowy, utrzymujący się na indeksie NIF od początku notowań, którego linia łączy główne szczyty na wykresie. Średnioterminowy trend wzrostowy rozpoczęty 9 października, który przechodzi przez minima z października 1998 r. i stycznia br. jest bardzo zagrożony, w związku z realizacją ruchu po wybiciu się rynku z formacji trójkąta symetrycznego. Indeks powróci do głównej fali spadkowej, gdy linia wsparcia tego trendu zostanie przełamana. Najbliższą barierą popytową, związaną z minimalnym zasięgiem ruchu jest poziom 61 pkt. Na tej wysokości powinno dojść do kolejnej stabilizacji notowań. Układ średnich arytmetycznych oraz linia krótkoterminowego trendu spadkowego, oparta na szczytach z lutego i maja, niweczą szansę na silniejszy impuls wzrostowy rynku funduszu. Zniecierpliwieni inwestorzy powinni jeszcze trochę poczekać przed podjęciem decyzji inwestycyjnych. Dobrym momentem do zakupów będzie osiągnięcie przez indeks poziomu 60-61 pkt. przy jednoczesnym silnym wyprzedaniu rynku obrazowanym przez oscylator RSI, liczony z 9 sesji lub 14 sesji, który powinien przebywać w tym czasie poniżej obszaru neutralnego.

ARTUR GOŁĘBIEWSKI