Zmiany w portfelu "Jedenastki"
Wartość rynkowa XI NFI to ok. 128 mln zł. W portfelu funduszu znajdują się m.in. środki płynne, których wartość jest znacznie większa - być może ponad 200 mln zł.
Na koniec I kw. br. aktywa funduszu miały wartość 442,3 mln zł. Portfel inwestycyjny "Jedenastki" składał się m.in. z notowanych akcji oraz innych papierów wartościowych i instrumentów finansowych, których wartość wynosiła w sumie 142,4 mln zł (w tym 75,6 mln zł stanowiły akcje spółek wiodących, 4,4 mln zł to walory spółek mniejszościowych, natomiast 40,6 mln zł akcje spółek stowarzyszonych).Fundusz nie miał w tym czasie w portfelu notowanych dłużnych papierów wartościowych. Wartość pozostałych notowanych papierów i instrumentów wyniosła 21,7 mln zł. Do tej kwoty trzeba jeszcze doliczyć 19,05 mln zł środków pieniężnych.Od chwili sporządzenia raportu sytuacja znacznie się zmieniła. Jeszcze w marcu NFI uzyskał zgodę na przekroczenie progu 25% głosów na WZA Hydrobudowy Śląsk. Później systematycznie zwiększał swoje zaangażowanie w spółce (obecnie ma ponad 32% głosów na WZA). Pod koniec kwietnia uzyskał także zgodę na przekroczenie progu 33% głosów na WZA Hydrobudowy Gdańsk i również fundusz dokupuje akcje firmy.Zwiększanie zaangażowania w tych spółkach prowadzi do zmniejszenia środków pieniężnych oraz - ewentualnie - wychodzenia przez NFI z innych inwestycji. Nie będzie to jednak oznaczało zmniejszenia się sumy środków płynnych (obie Hydrobudowy to spółki giełdowe), ale co najwyżej zmiany ich struktury. "Jedenastka" pozbyła się także w ostatnim czasie kilku pakietów akcji spółek publicznych. Na początku maja za blisko 900 tys. zł fundusz sprzedał walory Energomontażu-Południe oraz za ponad 1,1 mln zł - akcje MacroSoftu. Jednocześnie kilka zdarzeń powinno istotnie wpłynąć na zwiększenie wartości środków płynnych funduszu. Pod koniec kwietnia na GPW zadebiutował Instal Kraków. XI NFI ma 2,2 mln akcji tej spółki, których wartość rynkowa przekracza obecnie 10 mln zł. Pod koniec kwietnia "Jedenastka" sprzedała za blisko 2 mln zł pakiet mniejszościowy akcji niepublicznego Podhalańskiego Przedsiębiorstwa Przemysłu Spożywczego Tymbark, a za ok. 800 tys. zł - katowickiego Elektromontażu-1.Także w kwietniu XI NFI sprzedał Rolmeksowi i Jerome Foods akcje lubelskiego Lubdrobu i Lubuskich Zakładów Drobiarskich Eldrob. Wartość obu transakcji wyniosła łącznie ok. 8,5 mln zł. Fundusz odkupił za identyczną kwotę od inwestorów 310 tys. akcji (prawie 10% kapitału akcyjnego) notowanego na giełdzie Indykpolu.Część aktywów funduszu o znacznej wartości została więc upłynniona. Przy czym do 31.12.2001 r. NFI zobowiązał się nie sprzedawać papierów Indykpolu podmiotom innym niż Rolmex i Jerome Foods. W najbliższym czasie fundusz powinien także otrzymać 37,7 mln zł ze sprzedaży pakietu akcji nie notowanego na GPW Cemetu. NFI zawarł już umowę warunkową z zainteresowanymi inwestorami.Ostatecznie więc wartość środków płynnych funduszu w porównaniu ze stanem na koniec I kwartału powinna wzrosnąć i może nawet znacznie przekroczyć 200 mln zł. W najbliższym czasie XI NFI powinien - w związku z objęciem funkcji zarządcy przez Trinity Management (kieruje jednocześnie 3 NFI) - przedstawić nową strategię działania, w tym politykę inwestycyjną.
K.J.
