PDM Pioneer

Analitycy Polskiego Domu Maklerskiego Pioneer zalecają w raporcie z 7 lipca sprzedaż walorów Bakomy, Banku Handlowego oraz Orfe. Wśród pozytywnych rekomendacji na uwagę zasługują przede wszystkim: Relpol, Prokom, Energomontaż Południe, wyceniane znacznie powyżej obecnych notowań.Według analityków, kurs akcji Bakomy będzie się zachowywał gorzej od rynku. Zwracają oni również uwagę, że naciski UE spowodują, iż Polska jeszcze w tym roku zniesie ochronne stawki celne na jogurty (35%).Negatywną ocenę BH powodują: brak dojścia banku do klienta detalicznego oraz brak tanich depozytów (rekomendacja została wydana przed ogłoszeniem planów o fuzji z BRE).Po wykupieniu w wezwaniu akcji Orfe przez holenderski koncern, spółka ta ze względu na niską płynność przestanie być interesująca dla inwestorów finansowych. Dlatego też, mimo wyceny na poziomie 65,8 zł, analitycy zalecają odpowiedź na wezwanie i sprzedaż akcji Orfe po 50 zł.Wśród papierów rekomendowanych do kupna, według autorów raportu najbardziej nie docenione przez rynek są obecnie walory Relpolu, notowane z ok. 250-proc. dyskontem. Niska cena i dobre perspektywy mogą skłonić do przejęcia spółki przez dystrybutora przekaźników lub producenta urządzeń elektrycznych.Na drugim miejscu pod względem potencjału wzrostu - ok. 90% - jest Energomontaż Południe. Zajmuje dominującą pozycję w regionie śląskim i znaczącą w kraju. Dzięki korzystnej proporcji jakości do ceny produktów, analitycy przewidują zwiększenie eksportu konstrukcji stalowych.Prokom - notowany we wtorek po 108 zł - PDM Pioneer wycenia na 200 zł. "Tak jak oczekiwaliśmy, Prokom wygrał kontrakt na modernizację systemu rachunkowości TP SA o wartości 130 mln zł" - piszą analitycy. Prokom jest również dostawcą centralnego systemu informatycznego dla Warty.Inwestycjami, które mogą dać ok. 40-proc. stopę zwrotu, są walory Budimeksu, ComputerLandu, Jelfy i Mostostalu Warszawa.Analitycy bardzo pozytywnie postrzegają nową strategię Budimeksu, polegającą na łączeniu z niektórymi spółkami zależnymi i czynieniu ich regionalnymi centrami generalnego wykonawstwa. Sprzedawane są natomiast te części aktywów, które nie przynoszą satysfakcjonującego zysku. W przypadku Jelfy analitycy zmienili rekomendację "kupuj" na "kupuj długoterminowo". Główną przyczyną zmiany jest brak wzrostu eksportu do Rosji. Ponadto Skarb Państwa nadal nie ogłosił przetargu na 35-proc. pakiet akcji spółki (planowanego na I połowę tego roku).Bardzo korzystnie PDM Pioneer ocenia Mostostal Warszawa. Nowy partner - hiszpańska Acciona - polepszy zdolność Mostostalu do eksportu i finansowania dużych projektów krajowych. Spółka ta najprawdopodobniej będzie głównym wykonawcą modernizacji Zespołu Elektrowni PAK (planowane inwestycje na najbliższe kilka lat wyniosą ok.1 mld USD).

H.K.