Mobilizacja przed NWZA
Commerzbank Aktiengesellschaft, strategiczny akcjonariusz BRE Banku, poinformował, że posiada 5,25% akcji Banku Handlowego. Niemiecki bank ma zarówno akcje, jak i GDR-y BH notowane za granicą. Commerzbank zwiększył tym samym swoje szanse na przegłosowanie fuzji na dotychczasowych warunkach.
Gdyby proponowany parytet (2,6 akcji BH za 1 akcję BRE) został przyjęty, to niemiecki bank w połączonej instytucji posiadałby ponad 24,2% kapitału akcyjnego.Commerzbank i jego podmioty zależne kupiły łącznie 2,47 mln akcji, które reprezentują 3,66% głosów na walnym zgromadzeniu Banku Handlowego. Ponadto Niemcy dysponują 1,079 mln kwitów depozytowych (1,59% głosów na WZA). Commerzbank, na początku września, wystąpił do KNB oraz do KPWiG o wydanie zezwoleń na nabycie akcji uprawniających do wykonywania ponad 33%, lecz nie więcej niż 50% głosów na WZA BH.Piątkowy komunikat nie oznacza, że Commerzbank wszystkie akcje kupował na ostatnich sesjach. Prawdopodobnie znaczną część papierów (do 5%) nabył już wcześniej - w czerwcu i lipcu, kiedy kurs akcji Handlowego ostro szedł w górę.Jednym z celów zwiększenia liczby posiadanych akcji Handlowego może być pokazanie przeciwnikom proponowanego parytetu (2,6 akcji BH za 1 BRE), że ich szanse na zablokowanie fuzji maleją.Zwiększenie udziałów może być też reakcją na ostatnie spekulacje na temat skupowania akcji przez PZU lub współpracujące z nim podmioty.Od połowy sierpnia, tylko w czasie notowań ciągłych właściciela zmieniło ponad 6,4 mln walorów BH, czyli około 10% kapitału akcyjnego banku. W środę na fixingu i w czasie notowań ciągłych wartość obrotu akcjami BH przekroczyła 113 mln zł. Mimo spadków na giełdzie ich kurs utrzymuje się w przedziale cenowym od 57 do 60 zł.Do tej pory PZU nie informował o zwiększeniu swojego zaangażowania w kapitale akcyjnym BH. Posiada, co najmniej 1,1 mln akcji banku (1,65% głosów), które zostały przez niego nabyte w wyniku konwersji obligacji zamiennych banku. Skarb Państwa, który wraz z towarzystwem sprzeciwia się proponowanym warunkom fuzji, posiada akcje dające 7,1% głosów. Inwestorzy stabilni wraz z Commerzbankiem dysponują 36,15% głosów z akcji (Commerzbank dodatkowo 1,59% z GDR-ów).
dokończenie str. 2
Nie gwarantuje to im jednak przegłosowania uchwały dotyczącej połączenia, gdyż w wolnym obrocie giełdowym znajdują się akcje uprawniające do 35,58% głosów, a fuzję należy zatwierdzić większością 3/4 głosów.Być może resort skarbu i PZU zmienią swoje nastawienie do warunków fuzji, ponieważ Ernest Stern, wiceprezes JP Morgan, powiedział w czwartek, że dopuszcza możliwość nieznacznej zmiany parytetu. Analitycy odebrali tę wypowiedź jako złagodzenie sztywnego stanowiska Commerzbanku w tej w sprawie. Uważają oni jednak, że zmiany większe niż 1 do 2,5, albo 1 do 2,4 nie są realne. Przedstawiciele inwestorów stabilnych uważają, że będzie to możliwe najwcześniej za dwa tygodnie, kiedy znane będą niezależne wyceny łączących się banków.
